資料整理:鉅豐財經資訊













資料來源:XQ全球贏家





《中央銀行新聞稿》


本篇文章延伸閱讀:
http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16189935

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16185473

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16181106

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16176825

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16175342

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16171410

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16165705

http://www.wretch.cc/blog/JaguarCSIA/16159751


短評:


狹義貨幣供給額年增率維持高檔,但已走過最高峰並持續下滑之中。

整體國內廣義貨幣供給額(M2)年增率自高峰下滑之中,但仍在央行2.5%~6.5%之目標區。顯示股市資金面行情已走過最高峰期,但仍不虞短缺。

思考貨幣存量對股票價格的影響,不是只有貨幣存量問題,還有貨幣價格的問題,也就是利率的高低,甚至還有國際間資金流動的問題。單從台灣的貨幣供給額年增率的高低,便據以判斷股票價值的高低,是相當膚淺且無知的說法!


高的貨幣供給額年增率對股價當然是正面居多,但驅動股價長期上漲動能卻來自企業盈餘的成長。未來股市多頭空間大小將視實質經濟面的強弱而定,有業績面為後盾的個股之股價才能長期維持向上格局。以籌碼面為股價決定因子之個股,其股價之波動性及風險均將明顯提高。

由台股2004~2007年的長期多頭循環過程中,貨幣供給額年增率未必呈現遞增,年增率也不是很高,由此觀之,股價的長期上漲循環並非完全由資金面所堆砌而來,真正的動因來自企業盈餘的成長。

不少半調子大師,只要貨幣供給額年增率一公佈,就說貨幣供給額如何影響股價指數云云,我真不知如何說才好!


《相關新聞報導》

批發零售熱 M2年增率反彈
 

中央銀行昨(26)日公布6月貨幣總計數,隨著景氣復甦、企業資金需求湧現,廣義貨幣總計數M2年增率略揚至3.81%,是近八個月首度止跌反彈。

中央銀行昨(26)日公布6月貨幣總計數,隨著景氣復甦、企業資金需求湧現,廣義貨幣總計數M2年增率略揚至3.81%,是近八個月首度止跌反彈,央行經研處副處長陳一端表示,景氣回溫,且陸客來台讓批發零售業銷售情況轉好,成為帶動產業資金需求增溫的關鍵。

陳一端說,6月M2年增率上揚,主要是銀行放款及投資成長,6月金融機構放款與投資年增率從5月的3.03%大幅上升到3.75%,若加上直接金融,則非金融部門取得資金年增率為4.07%,顯示無論從間接或直接金融來看,市場確實出現資金需求提升的趨勢。

央行統計6月銀行對民間部門放款17.5兆元,單月增加1,518億元,其中對民營企業放款增加907億元,對個人放款增加732億元。銀行主管認為,除了經濟好轉帶動民間投資和消費需求,房地產交投熱絡,讓建商融資和民眾房貸需求提高,可能也是6月銀行放款大增的原因。

陳一端對此指出,6月銀行對其他服務業及批發零售業放款金額增幅較顯著,這兩個行業是資金需求最高的行業,尤其批發零售業資金需求擴大,可反映內需轉熱,顯示景氣確已回升,陸客大量來台帶動的消費,也讓餐飲、批發等業者受惠。

行庫主管表示,跟金融或製造業相比,批發零售業回溫,代表國內消費力道增強,經濟成長不再僅靠出口,因此批發零售業的資金需求提高,可一定程度顯示整體景氣已走回平穩成長的軌道。

【2010/07/27 經濟日報



M1B年增率 連跌六個月
 

代表股市資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率連續第六個月下跌,券商認為,股市資金動能明顯萎縮,後續若M1B年增率持續下跌至低於代表市場整體資金供需的廣義貨幣總計數M2,將出現股市「死亡交叉」,投資人要慎防股市回檔;央行經研處副處長陳一端對此強調,央行會密切注意市場資金狀況。

M1B向來是股市資金動能重要觀察指標,央行昨(26)日公布最新統計,6月M1B年增率為13.22%,證券劃撥存款帳戶餘額也下降21億元,是連續第二個月減少。陳一端說,目前市場資金還是很充裕,央行也會持續注意。

陳一端指出,就央行觀察,市場資金存量足夠,M1B年增率回跌主要是受基期影響。銀行主管則認為,過去一年因為資金極度寬鬆,M1B年增率的確會受基期影響而失真,但這一定程度也代表市場資金不若以往寬鬆。

券商認為,台股急需量能衝關,後續內外資若無法持續挹注,股價修正的可能性自然會提高;特別是6月證券劃撥餘額對M1B年增率的貢獻度,從過去的3%至6% 降到0.93%,暗示股市資金動能轉弱。

行庫主管析,5月外資匯入6.5億美元(約新台幣200億元),外人新台幣存款則減少新台幣44億元,顯示仍有外資進入股市,短期因央行寬鬆貨幣政策退場,內資行情暫告段落,外資能否持續匯入是股市資金行情延續的主要指標。

一般來說,如果M1B年增率低於M2,呈現股市死亡交叉,代表市場資金轉進定期性存款意願提高。行庫主管指出,央行6月升息可能帶動資金轉進定存,如果台股無法維持高報酬,比較風險後,資金從活存轉向定存速度將加快,M1B年增率可能下月就跌破10%。券商指出,最快兩個月之內,便不排除看到股市死亡交叉。

 


 

【2010/07/27 經濟日報】






→如你/妳看完這篇文章後,覺得是篇好文的話,麻煩你/妳在右下方按一下「推」哦! 你/妳的一個小動作,都是鼓勵版主創作的動力哦!

→如你/妳看完這篇文章後,覺得是篇好文的話,麻煩你/妳在右下方按一下「推」哦! 你/妳的一個小動作,都是鼓勵版主創作的動力哦!

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(10) 人氣()