他們心理在想什麼?








美股道瓊指數周K線與恐慌指數(VIX)對照圖:


資料來源:XQ全球贏家   資料設計:鉅豐財經資訊


短評:

目前的恐慌指數已是2007年4月以來新低,美股市場氣氛已明顯由多頭取得主導,但在指數快速上漲之際,市場投資者亦可能因此失去應有的戒心,這是理性投資者勿必清楚之處,若恐慌指數出現反彈波段,通常亦將伴隨指數的波段性回檔。



以下引自StockQ.org

http://www.stockq.org/index/VIX.php


指數簡介
VIX 指數(芝加哥選擇權交易所波動率指數、Chicago Board Options Exchange Volatility Index),用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度,測量未來三十天市場預期的波動程度,通常用來評估未來分險,因此也有人稱作恐慌指數。
VIX 指數雖然是反映未來三十天的波動程度,卻是以年化百分比表示,並且以常態分布的機率出現。舉例來說,假設 VIX 指數為 15,表示預期的年波動率為 15%,因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%,也就是 S&P 500 指數三十天後波動在正負4.33%以內的機率是 68% (常態分布 normal distribution 正負一個標準差所涵蓋的機率68%,正負兩個標準差的機率是 95%)。換句話說,三十天後,有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內。
通常 VIX 指數超過 40 時,表示市場對未來的非理性恐慌,可能於短期內出現反彈。相對的,當 VIX 指數低於 15,表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance),可能會伴隨著賣壓殺盤。即使在1998年的金融風暴時,VIX指數也未曾超過60,VIX 指數不一定能準確預測走向,但是多少反映當時市場的氣氛。



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