獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

保戶購買結構債券保單，若自己沒有提前贖回，也難保可以持有至債券到期，也就無法保本、保息。有部分結構債券保單，標明「若發生不可抗力因素，發行機構可逕行贖回」，金管會認為這樣有損保戶權益，要求不得以此理由來約束保戶。

所謂的發生不可抗力因素，包括「法律變動」、「避險干預」和「避險成本增加等事件」。

結構債券保單是投資型保單的一種，投資標的就是結構債券，這類保單通常標榜「到期保本、保息」，因此吸引偏好穩定報酬率的保戶前來購買。

不過，如果保戶在結構債券到期之前，就提前解約；或發行機構逕行提前贖回，保險公司就不保證可以保本、保息，保戶甚至還可能損失本金。如果是保戶自己要解約，損失當然由保戶自行承擔，但如果是發行機構提前贖回，損失該算在誰頭上。

金管會最近審查商品時發現，有不少結構債券保單，載有發行機構得於發生特定不可抗力事件時，逕行贖回債券的權利，金管會認為與保單條款約定不符，因此發函給壽險公會，要求壽險公司一律不得以保單條款未約定的事件，來約束保戶。

保險局官員指出，「若發生不可抗力因素，發行機構可以逕行贖回」，這是保險公司和發行機構之間的約定，但卻不是保單條款的約定內容。保險公司拿出和別人之間的約定來約束保戶，顯然不合理。

保險局官員表示，保險公司與結構債券發行機構所簽訂的契約，並非保險契約的一部分，即使投資型保單的風險告知書上，已經揭露發行機構得提前贖回的條件，但內容如果和保險契約有所抵觸，該條件並不構成保險契約的一部分。

萬一發生不可抗力因素、發行機構提前贖回債券，保險公司該怎麼辦？保險局官員表示，到目前為止還沒有這樣的案例，不過已經請壽險公會研議「不可抗力」事件發生時的因應措施，前提是保戶權益不能受損。