獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

《重點及短評》
『股市後勢看好，指數股票型基金（ETF）因兼具波動風險低、坐享指數上漲獲利，包括寶來投信與富邦投信下半年都將搶發台股的ET-F。國泰投信則反向操作，擬引進海外指數型商品，並包裝成共同基金，提供投資人另一項海外資產配置的選擇。
除國泰投信擬引進國內首見的海外指數型基金外，台股熱度高，富邦投信與寶來投信到年底前都有密集發行ETF的計畫。估計到明年第一季左右，將有近十檔新指數型商品問世。』

短評：

指數型基金有下面各項優點：

1.基金經理費、交易稅及相關費用較低。
2.指數型基金採被動式管理可以免除基金經理人為圖謀私利、串謀掛勾、聯合炒作行為。
3.指數型基金買進賣出相當具效率，等於投資人可以自己當基金經理人決定何時該加碼何時該減碼。
4.運應基金主動管理策略，如『定期定額投資』及『定期不定額反向操作』，均可能創造比大盤指數及大部份共同基金為佳之投資報酬！

沒有時間研究個別投資標的的投資人，ETF其實是不錯的選擇。


《市場相關新聞》
投信瘋ETF 十檔排隊

【經濟日報╱記者謝偉姝／台北報導】 2007.07.13 01:59 am


股市後勢看好，指數股票型基金（ETF）因兼具波動風險低、坐享指數上漲獲利，包括寶來投信與富邦投信下半年都將搶發台股的ET-F。國泰投信則反向操作，擬引進海外指數型商品，並包裝成共同基金，提供投資人另一項海外資產配置的選擇。

除國泰投信擬引進國內首見的海外指數型基金外，台股熱度高，富邦投信與寶來投信到年底前都有密集發行ETF的計畫。

估計到明年第一季左右，將有近十檔新指數型商品問世。

已有發行ETF經驗的富邦投信，決定加快速度發行ETF。富邦投信總經理林弘立說，富邦投信將發行的ETF傘型基金，一口氣涵蓋MSCI台灣指數、證交所發達指數與金融指數三檔ETF，已向主管機關提出申請，預計9月可發行。

寶來投信總經理劉宗聖也表示，年底前還會再發兩檔ETF，分別是依證交所編製的高股息指數所發行的高股息ETF，以及非電子非金融ETF兩檔。

此外，寶來投信新發行的ETF傘型基金，包括台商收成ETF、電子科技ETF與金融ETF三檔基金在內。

台股熱度讓ETF行情看漲，台灣第一檔ETF台灣卓越50基金（TTT）規模已達500億元，掛牌四年來累積報酬率達九成，投資報酬紅不讓；台股熱，也讓寶來投信最近發行的三檔ETF在短短三天內募到近90億元的額度。

國泰投信原擬在國內發行ETF，但考量ETF在台灣次級市場的流通性等問題，改選擇發行不需掛牌，但具有同樣是指數型被動式管理優點的共同基金。其作法是選擇海外19檔指數型基金，再包裝成一檔基金，也就是以組合式基金（Fund of fund）方式銷售。

這19檔海外指數型基金，涵蓋歐、美、新興市場主要的股票指數，包裝後的組合式基金，有九成部位是股票；國泰投信確信，經篩選後，這檔基金應該有比純粹追蹤指數的ETF有更好的報酬，但波動風險與ETF一樣低。

國泰投信一旦引進這種基金，將是國內基金產品中，首見的海外指數型股票基金。

預計明年上半年，這檔指數型共同基金就會上市。

指數型基金是追蹤指數表現，被稱為是「被動式管理」，具有分散投資風險，以及看準某一產業（指數）未來趨勢，參與產業成長的優點。

投信業者認為，國外ETF發行相當普遍，對法人或散戶投資人來說，可以是資產配置的一項策略性工具，或作為核心持股部位同時在指數多元化下，未來投信業者會發行更多元、更多不同型式的ETF，投資人將有更多元化選擇。

【2007/07/13 經濟日報】