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《重點及短評》
『除了投資意願不振,新台幣利率偏低、市場預期新台幣貶值,也使資金持續流入外幣存款,央行統計,4月底主要金融機構外幣存款餘額突破新台幣1.9兆元,達1兆9,053億元的歷史新高。4月外幣存款較前一月增加550億元,與去年同期相較更暴增2,399億元。』

短評:
過低的新台幣利率並無法達到刺激投資的效果(貨幣需求曲線的流動性陷阱),反而使國內資金轉為外幣存款或外流,進而造成新台幣匯率之慢性長期貶值。當遇到國際能源及原物料價格上漲後,弱勢的台幣匯率就成為推升國內物價的幫凶,最後全民同受其害!
雙低政策之負面效應正累積成形及對國內經濟穩定造成影響,若無法即時修正,其長期對國內經濟及資本市場將是負向居多!


《市場相關新聞》
外幣存款餘額 創新高

【經濟日報/記者黃琮淵/台北報導】 2007.05.26 03:47 am

國內投資環境不佳,加上雙卡風暴過後,銀行縮減放款規模,中央銀行昨(25)日公布4月金融情況,其中4月底主要金融機構放款與投資年增率下滑至3.97%的三年以來新低,凸顯國內的投資意願仍待提振。

除了投資意願不振,新台幣利率偏低、市場預期新台幣貶值,也使資金持續流入外幣存款,央行統計,4月底主要金融機構外幣存款餘額突破新台幣1.9兆元,達1兆9,053億元的歷史新高。4月外幣存款較前一月增加550億元,與去年同期相較更暴增2,399億元。

官員指出,外幣存款增加是受到新台幣緩貶,使得美元能夠兌換更多的新台幣所致,不過排除匯率波動因素後,存款的流量確實也呈現穩定增加。

針對主要金融機構放款與投資趨緩,央行經濟研究處長施燕指出,4月底主要金融機構放款與投資的年增率下滑,主要是目前為報稅季節,政府的稅收入庫後,陸續償還公債等債務,金融機構對政府債權因而下降。

國內利率長期走低,也讓民眾對於共同基金的需求遽增,近幾個月以來,國內投信所募集的基金檔檔爆滿,根據統計,4月底貨幣市場共同基金餘額達新台幣56億元,較前月增加3億元,與去年同期相較則成長97.21%。

央行昨天公布4月M1B年增率為8.26%,是15個月以來的新高,顯示股市資金動能回溫;M1A和M2的年增率則各為9.84%和5.48%。其中M2年增率十分接近央行目標區中間值,銀行主管指出,顯示央行「管量」政策執行效果不錯。

【2007/05/26 經濟日報】


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