《重點及短評》
「中央銀行昨(26)日召開理監事會議,決定暫停降息,維持貼放利率不變。去年9月爆發金融海嘯以來,央行已七度降息刺激經濟,暫停降息反映了央行對景氣的預期較以往樂觀。」

在2月出口、工業生產、外銷接單年增率衰退幅度下降之下,加上股市持續上漲,使央行寬鬆貨幣動作進入觀望階段。雖不代表央行認定經濟景氣已無憂,但至少說明央行心態已較之前之悲觀情況有所改變。

未來若央行出現實際緊縮動作,則是經濟景氣進入實質復甦的開始。


《相關新聞報導》
央行暫停降息 中止連七降!
央行總裁彭淮南昨天宣布貼放利率維持不變。去年9月來連七次降息後,央行終於踩煞車,顯示景氣有回溫跡象。
記者胡聖堤/攝影

中央銀行昨(26)日召開理監事會議,決定暫停降息,維持貼放利率不變。去年9月爆發金融海嘯以來,央行已七度降息刺激經濟,暫停降息反映了央行對景氣的預期較以往樂觀。

至於央行貨幣政策是否轉向?央行總裁彭淮南強調,「我不會把話說滿」,未來的貨幣政策走向,須視未來經濟數據變化決定。他表示,這次只是暫緩降息,央行仍將繼續維持寬鬆貨幣政策,「至少沒有調高利率」。暗示央行保有視經濟情勢調降利率的彈性空間。

彭淮南指出,央行已採行很長一段時間的寬鬆貨幣政策,對提振內需具有一定效果,「我們的利率已經低到沒有辦法再低了」。央行自去年9月起七度降息共2.375個百分點,目前重貼現率、擔保放款和短期融通利率各為1.25%、1.625%和3.5%,都是歷年最低。

彭淮南並強調,暫停降息不會影響股市行情,因為「現在購買股票的機會成本(指存款利率)已經很低,」且投資股市的主要考量,應該是對未來收益的預期。

央行停止降息,對金融業是利多消息,有助緩和銀行存放款利差縮小的壓力,保險業的利差損壓力也可望減輕。

市場普遍認為,金融股可望反映此利多題材;利率觸底反彈,債券市場則可能將開始走空頭。

彭淮南強調,台灣市場的流動性活絡,投資成本低,加上部分股票本益比已低,外資從3月以來都呈淨匯入,國人近月海外投資也已回流,投資型保單匯出金額則減少。

對於歐美的量化寬鬆,彭淮南表示,美國的直接金融占76%,間接金融只占24%;台灣不一樣,台灣的間接金融高達77%,銀行主要是金融的中介角色,其直接金融只占23%。言下之意,台灣不需要複製歐美作法。

對於匯率,彭淮南強調,進出口商對匯價走勢會有不同期望,央行只能讓匯價反映市場供需,僅於季節、偶發或其他因素衝擊市場時,維持市場秩序,但新台幣價格相對韓元、星元和歐元等其他貨幣穩定。

【2009/03/27 經濟日報】

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(14) 人氣()