《重點及短評》
「為避免新台幣利率「破底」造成物價蠢動,中央銀行今年前五月大手筆透過發行可轉讓定期存單(NCD)6,300餘億元緊縮銀根,使得央行未到期存單餘額逼近5兆元關卡。如果合計央行收受銀行轉存款金額,央行今年已在市場抽走7,000餘億元。」

此顯示,央行認為市場資金供應已遠超過市場需求,除更突顯市場資金犯濫外,也可看出中央銀行對貨幣供給過剩仍心存戒心!

「央行去年共發行存單淨收回資金8,700餘億元,創下近五年存單最大淨增金額;但今年前五月央行便透過存單收回6,000餘億元,如果央行發行存單速度不變,全年透過存單收回金額可能高達1.5兆元,超過民國92年全年1兆元的水準,創下新高。這也顯示市場資金可能轉為緊縮。」

央行大量發行可轉讓定存單,乃顯示市場資金過度寬鬆,而非緊縮。且央行可轉讓定存單是貨幣市場政策工具之其中一項,其發行量攀高並無法與央行貨幣政策轉為緊縮視為同一件事。

由此篇報導訊息,再度證明市場資金犯濫之事實,這才是推升最近兩個月股市上漲的最主要原因,其次才是經濟景氣不再更惡化的事實(不再更惡化並不代表已確定復甦)。


《相關新聞報導》
央行防通膨 抽走7,000億

為避免新台幣利率「破底」造成物價蠢動,中央銀行今年前五月大手筆透過發行可轉讓定期存單(NCD)6,300餘億元緊縮銀根,使得央行未到期存單餘額逼近5兆元關卡。如果合計央行收受銀行轉存款金額,央行今年已在市場抽走7,000餘億元。

央行將在6月25日召開第二季理事會。由於央行3月理事會已暫停降息,近期國內經濟情勢和股市也明顯好轉,據了解,央行6月將維持重貼現率在現行的1.25%不變,暫時也不會反向升息,以免延緩景氣復甦力道。

央行高層官員強調,央行主要是調節市場多餘資金,目前貨幣政策維持中性,存單發行金額增加不會影響市場資金動能,銀行體系可充分支應企業營運和市場交易所需資金。

根據統計,央行去年共發行存單淨收回資金8,700餘億元,創下近五年存單最大淨增金額;但今年前五月央行便透過存單收回6,000餘億元,如果央行發行存單速度不變,全年透過存單收回金額可能高達1.5兆元,超過民國92年全年1兆元的水準,創下新高。這也顯示市場資金可能轉為緊縮。

對此,官員指出,央行是視市場資金情勢決定存單發行,每個月發行金額都不一樣,以今年為例,1月和3月存單發行餘額都是淨減少,因此不能因此推測貨幣政策是否趨緊,央行目前仍執行前次理事會決定的貨幣政策,也就是中性的貨幣政策。

央行內部統計,去年以來全體金融機構存款共增加6,850億元,央行發行存單收縮資金的金額則是6,300億元,等於只是把銀行多出來的資金收進央行。官員強調,從銀行體系超額準備等數據來看,都顯示目前市場資金還是很寬鬆,沒有過於緊縮的問題。

相關人士表示,外資在4月和5月匯入金額較多,金融業隔夜拆款利率5月初跌破0.1%後,近半個月都持平在0.096%至0.098%,央行大量發行存單,主要就是不想讓拆款利率破底,以免因市場利率過低引發通膨和資產泡沫的隱憂。

【2009/05/30 經濟日報】




NCD發行餘額 逼近5兆

股市翻揚,景氣似有回春跡象,金融機構放款卻未同步成長,依賴購買中央銀行發行的定期存單(NCD)與政府公債來去化游資。5月底NCD申購金額比前月大增2,000億元,發行餘額已經到4.96兆元,預計下月初將破5兆元。

央行官員強調,景氣已逐漸落底穩定,銀行不應過度依賴央行調節資金,應該積極透過放款發揮資金效能。

去年金融海嘯發生後,國人大量贖回海外基金,加上景氣未明讓民眾縮減消費,寧可將錢存在銀行,導致金融機構存款水位暴漲,銀行又無法順利放款出去,爛頭寸嚴重。央行官員表示,銀行向央行申購NCD去化游資,「情有可原」。

央行統計,去年10月底NCD餘額才突破4兆元,接下來便直線往上飆升,5月底餘額4.96兆元。短短半年間,NCD餘額就增加1兆元。

此外,銀行也積極搶入公債市場,近月來不論20年期長債和5年期短債的投標倍數都屢創新高,主要便是銀行資金大量搶進。

【2009/05/30 經濟日報】




全站熱搜

tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(9) 人氣()