資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家

《中央銀行新聞稿》



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重點及短評:

「中央銀行昨(26)日公布9月金融情勢,代表市場活期資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率衝到23.51%,創下五年多新高;代表整體資金供給的M2年增率則在8月回跌後,再度轉升到8.28%。銀行主管指出,目前市場資金仍呈過熱的紅色警戒。」


就資金現況而言,資金水位仍十分充沛;但若以相對性而言,目前則已處於相對高檔的危險區。

經濟景氣復甦初期,股市受資金行情主導,但當股價本益比適度反應市場對未來預期之後,接下來,就要看企業體的實際獲利情況是否能跟上來,若能持續維持向上趨勢,則股價指數整理期結束後,則可能進入另一波長期多頭走勢,但其漲速度將轉為和緩。


《相關新聞報導》

M1B、M2年增率飆 市場資金燒

中央銀行昨(26)日公布9月金融情勢,代表市場活期資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率衝到23.51%,創下五年多新高;代表整體資金供給的M2年增率則在8月回跌後,再度轉升到8.28%。銀行主管指出,目前市場資金仍呈過熱的紅色警戒。

央行官員表示,如果考慮基期因素,M2年增率下月就可能回跌。央行經研處副處長陳一端指出,9月M2年增率上升是受惠外資淨匯入,由於去年9月開始海外投資回流便導致M2數量攀高,考量基期因素考量,未來M2年增率可能逐步往下走。

至於和股市動能高度相關的M1B,陳一端坦言,M1B變動通常較大,比較難判斷。M1B年增率上揚主要是銀行定期存款流向活期,但金融機構定期存款9月出現今年首度單月正成長,顯示定存轉向活存的力道減弱,主要是台股表現不若前幾個月亮眼,對投資人的吸引力下滑。

根據資料,過往當M1B和M2年增率同步創高後,只要其中一者開始回跌,另一者將在一至兩個月內跟進,換言之,如果M2年增率從10月開始走跌,代表台股資金動能的M1B年增率隨時可能滑落,由於M1B的變動性高於M2,兩者差距縮小後,M1B可能在幾個月內便跌破M2。

金融界人士表示,目前M1B和M2年增率的差距已經達15.23個百分點,逼近前波2004年4月的15.92個百分點。

 

 

,未來如果股市不能提供投資人高利潤,一旦市場資金從活存轉回定存,加上基期墊高,M1B年增率可能急轉直下,最快明年初便可能跌破M2,形成「死亡交叉」。

 

 

不過,9月證券劃撥餘額1.19兆元創下歷史新高,並已連續五個月維持在逾兆元水準,金融人士指出,這顯見市場資金仍然充裕,投資人對未來行情也仍有所期待。就算央行極度寬鬆貨幣政策營造的資金行情退潮,M1B與M2形成「死亡交叉」, 只要外資和國人海外資金持續回流,也可能轉化成另一股推升台股的動力。

【2009/10/27 經濟日報】


 

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