獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中央銀行昨（24）日召開年終理監事會議，重貼現率維持1.25%不變；央行同時宣布，代表資金供應量的貨幣總計數（M2），明年成長目標區為2.5%至6.5%，和今年水準相同。但彭淮南也指出：「央行利率不變，不代表市場利率不會上來。」暗示未來利率向上走勢。

重貼現率已連續十個月維持在歷史低點。央行本次維持貨幣政策價量指標不變，央行總裁彭淮南指出，主要是考量物價目前還在下跌，且展望明年第一季前物價都會很subdue（和緩），沒有通貨膨脹的問題。

但彭淮南強調，銀行超額準備部位已從過去的1,000多億元減少至300億元，央行也會持續透過公開市場操作緊縮多餘資金，「央行利率不變，不代表市場利率不會上來。」

銀行主管說，明年經濟成長預估值高於今年，顯示市場對資金需求可能增加，但央行維持M2目標區不變，且表示不排除再收縮多餘資金，市場資金如供不應求，利率自然會反彈。

銀行主管認為，央行貨幣政策調整「量先於價」，即先控制貨幣數量、引導市場利率走高，再調整政策利率；目前貨幣政策已進入「轉向期」，央行收縮資金力道可能逐步提高。

根據央行統計，銀行11月超額準備為336億元，是金融海嘯發生以來的最低水準。

彭淮南表示，長短期利率維持低點，有助企業及個人減輕資金成本，增加投資和消費。

在國內經濟復甦和緩且通膨無虞的情況下，維持適度寬鬆貨幣政策有助經濟順利運作。

針對M2目標區，彭淮南指出，央行已考慮明年經濟成長預估值和經建目標等因素，但因今年比較基期墊高，維持2.5%至6.5%的目標區，應已足夠供應經濟成長所需資金。

彭淮南也首度在理事會決議文強調，全球金融海嘯後，各國體認資產價格的重要，央行貨幣政策也會關注資產價格變化。

最近央行已請經濟研究處針對資產價格變化撰寫報告。