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重點及短評:
「中國去年12月減持342億美元的美國公債,減持金額創空前新高,也使日本重登美國頭號債主地位,並引發各界揣測北京當局因歐巴馬政府擴大舉債而看空美債。

美國財政部16日公布的國際資本流動報告顯示,中國投資美國公債的金額在去年12月銳減342億美元或4.3%至7,554億美元,減幅創2000年以來之最,也導致外國購買美國短債的金額出現歷來最大降幅。

相較於中國買盤縮手,日本去年12月則是增持美國公債1.5%,累計持有的美債總額增至7,688億美元,也是日本在睽違15個月後,再度成為美國最大債權國。」

中國政府或許想藉由增減美國政府公債達到威嚇美國政府的目的,但迅速減持美債對中國人民幣匯率之壓力也將隨之升高,這是中國政府必須考量之問題。

對中國而言,是否將持續買進美國政府債券,已陷入兩難困境。不買美債,則美國公債價格可能因供需失衡而重挫,並導致中國外匯存底資產價值縮水,並可能失去重要的平衡低估中人民幣的重要機會;但是,持續買進美國政府債券,在美國經濟景氣疲弱不振,落後於新興工業國家之際,持有太多的美元資產,也直接承擔美元長期的貶值風險,也造成外匯資產縮水的長期風險。

個人認為只要中國對外貿易持續維持高額順差,則中國政府惡意拋售美國政府債券的可能性就不會太大。


《相關新聞報導》
中國狂賣美債
去年12月減持342億美元創新高 外界揣測看空後市 日本重登美國最大債主

中國去年12月減持342億美元的美國公債,減持金額創空前新高,也使日本重登美國頭號債主地位,並引發各界揣測北京當局因歐巴馬政府擴大舉債而看空美債。

美國財政部16日公布的國際資本流動報告顯示,中國投資美國公債的金額在去年12月銳減342億美元或4.3%至7,554億美元,減幅創2000年以來之最,也導致外國購買美國短債的金額出現歷來最大降幅。

相較於中國買盤縮手,日本去年12月則是增持美國公債1.5%,累計持有的美債總額增至7,688億美元,也是日本在睽違15個月後,再度成為美國最大債權國。

北京當局先前對美國不斷舉債來融通預算赤字的情況表示憂心。為太平洋投資管理公司(PIMCO)管理全球最大債券基金的葛洛斯(Bill Gross)上個月則建議投資人,投資槓桿程度較低國家的公債。

紐約布朗兄弟哈里曼公司資深外匯策略師席恩說:「要是中國繼續以這種規模出脫美債,就代表中國正以空前的速度推動外匯存底多元化。」中國外匯存底規模去年12月達創新高的2.4兆美元。中國為阻升人民幣持續買進美元,使人民幣兌美元匯價自2008年7月以來一直維持在6.83元兌1美元左右。

為大和投資信託公司管理美國公債的小宮說:「中國可能正把一小部分的外匯存底由美元轉成其他貨幣,但只要人民幣持續釘住美元,中國就不得不買進美元。」

由於美中關係近來頻頻出現緊張情勢,有些分析師認為,北京當局大幅減持美國公債的目的是向歐巴馬政府示威,藉此凸顯中國的財力雄厚。

康乃爾大學貿易政策教授、國際貨幣基金(IMF)中國大陸部門前主管普拉沙德說:「中國過去幾個月來淨銷售美國公債可能是向華府傳遞微妙的經濟與政治訊息,中國領導人試圖利用外匯存底向美國施壓,警告美國別再批評中國的外匯及貿易政策,也別再干涉中國國內政治和人權議題。」

美中兩國的衝突近來因西藏、美國對台灣軍售、Google疑似遭中國駭客攻擊等問題而愈演愈烈。

 

【2010-02-18/經濟日報/A1版/要聞】

大陸減持美債
人民幣 邁向國際化

大陸連續兩個月減持美國國債,去年底更把第一大美債持有國的寶座讓予日本,市場人士觀察,大陸此舉應是在為人民幣國際化鋪路,如果亞洲國家相繼跟進,可能造成美債價格下跌,進而讓美元產生貶值壓力。

美國公布大陸減持美債的消息後,10年期美債殖利率17日約為3.687%,較16日走高2.3個基本點。

券商指出,大陸在去年11月和12月大量減持美債,期間10年期美債殖利率自3.39%走高至3.841%,共上揚45個基本點,可見大陸減少部位已衝擊美債價格。

銀行外匯主管指出,大陸仍是美國國債主要持有者,如果拋售美債的速度太快,可能造成美債價格下跌,對大量持有美國公債的日本和台灣等其他亞洲新興國家,短期將面臨持券虧損壓力。

大陸減持美債,多少將加深市場對各國外匯存底納入人民幣資產的心理需求。

匯銀主管指出,美元及人民幣此消彼長下,人民幣後續升值可期,過往亞幣走勢緊盯美元的局面可能改變。

尤其是和大陸往來密切經濟體的貨幣,如新台幣、韓元、馬元及星元,未來跟人民幣的連動性會逐步提高。

人民幣去年已可在大陸沿海城市跨境結算,人行更宣示未來要擴大到全國。

 

 

【2010-02-18/經濟日報/A5版/國際焦點】



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