資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家

《中央銀行新聞稿》




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短評:

狹義貨幣供給額年增率維持高檔,但已走過最高峰並持續下滑之中。

整體國內廣義貨幣供給額(M2)年增率自高峰下滑之中,但仍在央行2.5%~6.5%之目標區。顯示股市資金面行情已走過最高峰期,但仍不虞短缺。

高的貨幣供給額年增率對股價當然是正面居多,但驅動股價長期上漲動能卻來自企業盈餘的成長。未來股市多頭空間大小將視實質經濟面的強弱而定,有業績面為後盾的個股之股價才能長期維持向上格局。以籌碼面為股價決定因子之個股,其股價之波動性及風險均將明顯提高。


由台股2004~2007年的長期多頭循環過程中,貨幣供給額年增率未必呈現遞增,年增率也不是很高,由此觀之,股價的長期上漲循環並非完全由資金面所堆砌而來,真正的動因來自企業盈餘的成長。不少半調子大師到現在還在說貨幣供給額如何影響股價指數云云,真不知如何說才好!


《相關新聞報導》

M1B年增率 連四月下滑
 

中央銀行昨(25)日公布4月金融統計,代表台股資金動能的狹義貨幣總計數M1B年增率連續第四個月下滑,4月年增率17.92%更是去年7月以來首度跌破20%,市場人士指出,台股資金行情恐因外資匯出而接近尾聲。

 

經濟日報/提供

至於代表整體資金供需的廣義貨幣總計數M2年增率4月為4.18%,已是連續第七個月下跌,但仍在央行設定的2.5%至6.5%的目標區間。市場人士解讀,M2年增率持續走低,反映央行停止量化寬鬆貨幣政策,市場整體資金確有轉緊的跡象。

央行經研處副處長陳一端則強調,4月M2和M1B年增率下滑,主要是因為去年基期太高,4月外資仍匯入46.3億美元,股市交易也相當活絡,反映股市資金活水的活期性存款甚至仍在增加,加上政府公布的各項經濟指標都相當不錯,央行認為股市資金「應該還算充裕」。

陳一端說,從基本面來看,金融機構放款與投資明顯增加,民間部門債權單月增加1,410億元,代表企業出現融資需求,加上外貿協會積極邀請國外採購團來台,今年預計會有200億美元(新台幣6,400億元)的採購額,可望進一步提高廠商融資意願。

M1B年增率前年7月底曾跌至負5.77%,但之後受央行降息影響而一路回升。

【2010/05/26 經濟日報】

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