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《經濟領先指標與台股指數月線對照圖》

圖表來源:XQ全球贏家     資料整理:鉅豐財經資訊






















資料來源:MONEY DJ,XQ全球贏家 


經濟領先指標與台股對照分析:

1.      經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時,台股通常都將出現大幅的空頭走勢。唯一例外的時間在19891月指數最低點為4645點,上漲到19898月的10,224點,其餘時間出現此種情況共四次,台股全部重挫收場。

目前出現第三個月此種情況,領先指標年增率已第7個月下滑,經濟領先指標綜合分數必須於第三季內再度回升,否則,對經濟景氣之持續復甦,將是嚴重警訊,領先指標綜合分數之持續追蹤將變得相當重要。

2.      當領先指標綜合分數年增率下彎,但領先指標綜合分數持續向上擴張時,則台股在經大箱型橫向盤整後,仍可維持向上格局。( 如2003年 ~ 2007年)

3.      但若經濟領先指標綜合分數趨勢下滑與年增率出現負數同時出現,則台股指數全部無法避免呈現長期空頭走勢。



景氣連二紅 但領先指標連九降

 

原以為第三季景氣會趨緩,沒想到7、8月景氣連兩個月亮出紅燈,經建會經濟研究處景氣組組長吳明蕙昨(27)日說:「景氣比預期好。」英國經濟學人智庫(EIU)也看好台灣經濟表現,9月大幅上修台灣今年經濟成長率預測至9.2%。

不過,好消息中也有隱憂,領先指標又下滑,連續九個月一路下滑,吳明蕙指出,「未來擴張趨緩的走勢很清楚。」

經建會昨天公布8月景氣概況,燈號續亮紅燈,景氣對策信號分數維持上月的38分,構成燈號的九項指標單項燈號也與上月相同;同時指標也上揚,為連18個月走升。

各機構都預測第三季經濟成長率將大降,因為去年第三季起,比較基期墊高。但以年增率計算出來的燈號並未轉暗,顯示景氣尚未轉弱,1至8月中,除5、6月亮黃紅燈外,餘皆亮紅燈,分數在37分到39分間,官員說:「景氣感覺上沒有比較差。」東華大學管理學院院長吳中書說,機械設備進口的成長率比預期好,第三季經濟成長率一定比主計處預測的6.90%高,當然全年成長率會比主計處預估的8.24%高。

經建會副主委胡仲英說,兩岸經濟協議(ECFA)已生效,兩岸間的經濟合作是長期趨勢,對台灣有加分作用。

ECFA在9月12日生效,EIU因此上修台灣經濟成長率預測,由8月的7.7%一口氣上修至9.2%。EIU在7月給的預測值是8.5%,當時是各機構中預測最高的,如今再上修,也是各機構中很樂觀的,僅次於國泰金控。之前國泰金發布對台灣全年GDP預測已看到二位數,達10.08%。

領先指標在3月以前,六個月平滑化變動率在20%以上,推至8、9月,燈號應該都還不壞。但領先指標降得很快,8月的變動率已降至4.1%,較7月的6.7%降2.6個百分點。「一旦降至負值,按過去解釋,景氣就進入收縮期。」官員說。

吳中書說:「不會一直往下,會再拉上來的。」從各項實質的經濟數據顯示,經濟並沒有轉壞,歐美經濟也在復甦中,明年經濟仍在擴張期。

 


 

【2010/09/28 經濟日報】


國內景氣過熱? 連三紅「機率不高」

國內景氣復甦明顯,加上去年的比較基期過低,經建會昨天公布,八月景氣燈號亮出象徵國內景氣「有過熱之虞」的紅燈,這是連續第二個月的紅燈。不過,經建會官員坦言,下半年全球經濟成長動能趨緩,代表未來景氣走勢的領先指標已經連續九個月下降,「連三紅」機率不高。

經建會副主委胡仲英解釋,去年景氣衰退幅度太深,多少對今年表現造成一些美化效果,這些紅燈不能解釋成國內景氣過熱,因此還不需要政府祭出相關降溫政策,只能說八月景氣的確比七月「熱絡」,但還不到「過熱」的地步。

他還說,雖然全球景氣明顯走緩,但台灣至少擁有全球獨到的「兩岸和平紅利」,兩岸經濟協議(ECFA)是台灣六十幾年的最大實質利多,國內景氣趨緩幅度可望小於其他國家。

展望未來,胡仲英認為,ECFA所帶來的和平紅利,將在年底第六次江陳會後持續發酵,將為台灣有效抵銷全球景氣趨緩的負面影響;不過,由於台灣長期以來在中、美、日等三大經濟強權下求成長,近來的中美貿易大戰、中日釣魚台爭議,都有可能波及到台灣未來的經濟發展。

經建會的景氣燈號是彙整國內各項經濟指標後,再以不同顏色的燈號來代表國內經濟走勢,例如紅燈表示景氣過熱,需要政府祭出降溫政策;藍燈表示景氣衰退,也需要政府推出刺激政策;綠燈則表示景氣平穩,黃紅燈與黃藍燈則分別表示景氣有過熱及衰退之虞。

胡仲英說,今年下半年經濟動能不如上半年,已是全球一致共識,像是OECD(經濟合作暨發展組織)國家的領先指標已經連續兩個月下滑;亞洲五國的領先指標不僅持續下降,降幅更有擴大趨勢,台灣也不例外,顯示國內經濟雖然還是成長,但成長力道「明顯趨緩」。

【2010/09/28 聯合報】



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