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資料來源:XQ全球贏家



經濟領先指標與台股對照分析:

1.      經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時,台股通常都將出現大幅的空頭走勢。唯一例外的時間在19891月指數最低點為4645點,上漲到19898月的10,224點,其餘時間出現此種情況共四次,台股全部重挫收場。

目前出現第4個月此種情況,幸領先指標綜合分數下降速度並不太快,但領先指標年增率已第8個月下滑,經濟領先指標綜合分數若無法再度回升,對經濟景氣之持續復甦,將是嚴重警訊,領先指標綜合分數之持續追蹤將變得相當重要。

2.      當領先指標綜合分數年增率下彎,但領先指標綜合分數持續向上擴張時,則台股在經大箱型橫向盤整後,仍可維持向上格局。( 如2003年 ~ 2007年)

3.      但若經濟領先指標綜合分數趨勢下滑與年增率出現負數同時出現,則台股指數全部無法避免呈現長期空頭走勢。





《相關新聞報導》

9月景氣黃紅燈 擴張力道趨緩

經建會昨天公布9月景氣燈號,退回代表「景氣有過熱之虞」的黃紅燈,代表國內經濟景氣擴張力道趨緩。經建會官員表示,第四季趨緩幅度恐怕還會擴大。

同時,代表未來半年景氣走勢的領先指標,連10個月下滑,9月的6個月平滑化年變動率只剩1.8%。

經建會副主委胡仲英解讀,這項數據象徵半年後的經濟趨勢,顯示國內經濟還是成長,只是成長動能趨緩,如果接下來領先指標幾個月降至0%、甚至是負成長,代表國內景氣有可能在明年第一季末、第二季初反轉向下。

這一波金融海嘯以來,國內景氣燈號自去年10月開始恢復象徵「景氣平穩」的綠燈,11、12月出現黃紅燈,今年1月起更連續出現4個月的紅燈,5、6月則略降為黃紅燈,直到7、8月又出現連二紅,但分數都在紅燈區下限。

不過,由於去年9月起,國內景氣開始回升,低基期美化效果消失,9月股價指數年增率,已從8月的15%降至9.8%,使得分數下降一分,從38分的紅燈區落至黃紅燈。

展望未來,胡仲英說,在後金融海嘯時代,世界景氣復甦呈現一種「M型」趨勢,M左端是還在考慮救失業、救消費,甚至打算採行新一波量化寬鬆政策,以對抗通縮的先進國家;M右端則是持續成長,並陸續採行緊縮政策、打通膨的新興國家,使得整個世界分裂為兩個不同集團。

但他認為,這只是短期現象,不可能持久,兩集團最終會合而為一,只要新興國家的中產階級能繼續成長,得以維持內需市場動能,世界經濟就會往正面復甦方向前進。

 


 

【2010/10/28 聯合報】


明年第二季 景氣轉折點

9月景氣燈號降為黃紅燈,揮別連二紅;領先指標六個月平滑化年變動率,則連續第十個月下滑,滑落至1.8%,距離「零」僅一步之遙。經建會副主委胡仲英昨(27)日說:「一旦10月跌到零,表示景氣六個月後將出現轉折點,即明年第二季是這波景氣循環的波峰,景氣擴張期將結束。」

經建會昨天發布9月景氣概況,由8月紅燈轉為黃紅燈,九項構成指標中,只有股價一項降了燈號,由黃紅燈轉為綠燈,使綜合判斷分數由38分減為37分,落入黃紅燈上限。

其他八項指標雖然燈號沒變,但除了貨幣總計數M1B和直接間接金融年增率維持8月水準外,實質面指標的年增率都往下跌,且跌幅不小。包括工業生產由8月的22.1%降到9月的10.8%,就業指標由2.9%降為2.6%,出口由24.3%減為16.3%,機械及電機設備進口由45.1%減為36.8%,製造業銷售值由22.0%降為18.0%,商業營業額由22.0%降為18.0%。

被稱為「景氣氣象官」的胡仲英說:「很難再見到紅燈了。」燈號的組成指標都是看年增率,去年第四季的比較基期很高,今年第四季很難見到高成長。

 


資料來源:經建會

 

 

 

胡仲英:全球景氣 M型發展

經建會副主委胡仲英表示,全球景氣出現M型化,歐美先進國家經濟復甦緩慢,新興國家則快速成長。有幾個現象值得注意,這一波將由新興國家主導全球經濟成長的動能;美國的新一輪量化寬鬆,將帶動美元續貶;熱錢湧向炒作原物料、高成長新興國家。原物料價格漲將是台灣要面對新問題。

胡仲英指出,前兩波經濟衰退後的成長動能,都來自歐美,這一波不一樣,連國際貨幣基金(IMF)都認為,中國、印度、巴西、俄羅斯和部分東協國家等人口眾多的新興國家,將挾著中產階段興起、人口紅利等優勢,擴大內需,帶動全球經濟成長,「人口眾多所帶動的需求不可估計」。

M型的另一端是美國、日本和部分歐洲國家。美國有通縮、失業問題,胡仲英指出,迫使美國可能在下周採取量化寬鬆,「這麼印鈔票,美元當然看貶。」增加的貨幣供給量會形成熱錢,到處找投資機會。
 

【2010/10/28 經濟日報】





小百科

1.同時指標-指標說明(XQ全球贏家)

 

景氣指標是景氣預測工具之一,目前經建會所編製的「台灣景氣指標」包括三部份:
景氣對策信號、景氣動向指標以及產業景氣調查。前二者是根據客觀的統計資料,
顯示我國總體經濟之狀況,產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,來了解個別產業之景氣狀況。

同時指標綜合指數是根據能夠反映當時景氣狀況的指標編製而成,可用來判斷當時的景氣狀況。
目前我國納入同時指標綜合指數的指標有六項,包括工業生產變動率、製造業生產變動率、國內貨運量、
製造業銷售值、製造業平均每月薪資變動率及票據交換金額變動率。

公佈單位:行政院經建會(台灣)。

2.景氣對策分數-指標說明(XQ全球贏家)

景氣指標是景氣預測工具之一,目前經建會所編製的「台灣景氣指標」包括三部份:
景氣對策信號、景氣動向指標以及產業景氣調查。前二者是根據客觀的統計資料,
顯示我國總體經濟之狀況,產業景氣調查則根據廠商提供的客觀數據及主觀判斷,
來了解個別產業之景氣狀況。

 

景氣綜合判斷分數也是景氣預測工具之一,為行政院經建會根據各經濟活動指標所編製的一組景氣信號標幟,
由紅,黃紅,綠,黃藍至藍燈,分別代表景氣由繁榮至衰退。景氣對策信號編製的目的,
在於簡要地對總體經濟狀況做出判定,顯示景氣概況。

編製此信號的統計數據共有貨幣供給,放款,票據交換,製造業新接訂單指數,海關出口值,
工業生產指數,製造業生產指數,製造業成品存貨率,股價指數等與景氣變動較為密切的九項經濟指標,
每一向依變動率或比率訂出四個分界點(檢查值),區分為五種信號燈來表示景氣的好壞,
「紅燈」表示景氣過熱,「黃紅燈」表示景氣活絡,「綠燈」表示景氣穩定,
「黃藍燈」表示景氣欠佳,「藍燈」表示景氣衰退。

38分以上:『紅燈』,景氣過熱
32~37分 :『黃紅燈』,景氣微熱
23~31分 :『綠燈』,景氣穩定
18~22分 :『黃藍燈』,景氣欠佳
17分以下:『藍燈』,景氣衰退

在應用上,由於景氣對策信號將個別指標之變動情形,以區間分段方式判定燈號,
因此,當指標變動幅度在同一區段時,不會改變燈號,但若某月份指標變動幅度雖與上月差異不大,
卻正好超過臨界點而處不同區段,燈號即改變;此為其特點,亦為使用上的限制,
顯示景氣對策信號是以區間劃分的方式,將總體經濟狀況作一簡要判定,目的在顯示景氣概況。
因此若欲了解總體景氣變動的幅度,則須使用景氣動向指標;故在應用上,
景氣動向指標重要性高於景氣對策綜合判斷分數。

公佈單位 : 行政院經建會(台灣)。


3.領先指標-指標說明(XQ全球贏家)

領先指標為景氣動向指標中具有領先景氣變動性質之指標,可用來預測短期未來景氣變化。

我國目前編製領先指標綜合指數係選定製造業平均每月工時、製造業新接訂單指數變動率、
海關出口值變動率、股價指數變動率、躉售物價指數變動率、貨幣供給M1B 變動率、
台灣地區房屋建築申請面積等七項領先景氣變動的經濟指標,將七項指標經過統計處理後,再加權平均計算而成。

過去常將領先指標連續上升(下降)三個月視為景氣復甦(下降)的標竿,近年來的研究顯示,
當領先指標下降一-二﹪,且半年內至少有一半的構成項目下降時,表示景氣趨降。

公佈單位:行政院經建會(台灣)。
 
 
 
資料來源:XQ全球贏家



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