股市波動不會盡如人意,美食當前何不先忘掉煩憂?














資料來源:中央銀行
資料整理:鉅豐財經資訊


《貨幣供給額M1B年增率期底值》

資料來源:XQ全球贏家




《貨幣供給額M2年增率期底值》


資料來源:XQ全球贏家




《貨幣供給額年增率期底值與股市加權指數對照圖》



資料來源:XQ全球贏家


《中央銀行新聞稿》







短評:

貨幣供給額年增率在基期變動劇烈的時期,並不是很好的資金量潮判斷指標,因為兩個年度對比後的數字會失真。因此,在此期間,資金的水位絕對數高低便變得相當重要。

企業價值及股價之高低,並非純由資金量潮所決定,況且資金量潮之強弱更非純由兩個年度的年增率對比數字高低所可單一決定。全球資金的移動,國際收支最新及未來的可能變動,才是真正決定貨幣資金多寡的主要源頭,只以一個M1B年增率趨勢解釋資金量潮,是相當不切實際的。

2004~2007年的台股及貨幣供給額年增率統計資料對比,便可知,以為M1B年增率下降,甚至是跌破M2年增率,就是所謂的「死亡交叉」,代表股市就會走空,根本是胡扯!

2010年12月的M1B年增率又回升了(期底值從8.79%上升至8.99%),M2年增率也從5.15%上升至5.34%,那些原先認為M1B年增率下降就代表資金退潮、股市將要下跌的人,從指數7000點一路喊到指數近9000點還在喊,這回說不定會改口說資金量潮又來囉!等這些人態度由空翻多時,那時說不定才是市場準備反轉的最大危機時刻!




《相關新聞報導》

股市資金動能 握平安符

 

股市資金動能無虞。中央銀行昨(25)日公布去年12月份貨幣總計數,其中M2年增率終止連六升,下降到5.14%,值得注意的是,代表股市資金動能的M1B年增率雖連12個月下滑到8.77%,不過幅度已經趨緩,央行官員認為,兩者死亡交叉的風險已經降低。

過去由於M1B持續下滑,M2卻上揚,市場原本擔心,今年初有機會看到兩者的「死亡交叉」,也意味資金轉進較為安穩的投資方式。

好在去年12月「燒燙燙」的數據顯示,暫時可以安心。

央行經研處副處長陳一端表示,M2年增率不升反降,是因為民間部門放款和投資成長減緩導致,至於M1B年增率下跌,則主要是因為去年基期太高導致,但她也認為,基期因素「今年應該會消除」,且1月因為適逢農曆新年,傳統上資金會轉到流動性較高的活存,所以應該會推升M1B數據,M1B年增率或許有機會止跌反彈。

行庫主管分析,由於M1B年增率落底後,通常代表股市將展開新的一波資金行情,時間則約有一季的落差,值得投資人注意。

市場人士表示,上次M1B止跌反彈,是在2008年8月,之後台股加速趕底,在11月來到3,955點低點後反彈,一路攻到現在逾9,000點價位,顯示M1B跟台股的連動性值得參考。

【2011/01/26 經濟日報】




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