眾人皆鼓掌時,您還聽得到真正的原音及真相嗎?


重點及短評:

央行總裁彭淮南昨(11)日表示,新台幣升值後,去買進口產品的確可以多買一點,但升過頭,每個人的所得也會減少,「這是分寸拿捏的問題。」

國際熱錢從農曆年後一連四個交易日連續匯出,也讓新台幣匯率急速由升勢逆轉為貶勢,昨日央行一改近半年來在尾盤阻升的操作模式,盤中逆勢拋售美元,減緩貶值壓力,但新台幣在收盤時仍重貶1.1角,收在29.23元。」


在評論上述報導之前,讓我們先來看看台幣匯率日K線走勢圖:


資料來源:XQ全球贏家看盤系統


由上圖可知,我們英明的央行大約自2010年5月即展開一連串的台幣阻升動作,亦即在外匯市場買進美元並同時賣出台幣部位,美元大部份為外資欲匯入台灣的部位,央行賣出的台幣部位,則轉換成台幣貨幣供給額總計數,因此造成國內貨幣供給額年增率雖下降,但貨幣總計數卻不斷攀高,國內銀行錢滿為氾,營建業及股市均樂開懷。這段期間大概只有一直高唱貨幣供給額M1B年增率下降,股市將走空的股市名嘴吃憋!

請看國內貨幣供給額總計數:




資料來源:中央銀行
資料整理:鉅豐財經資訊

《貨幣供給額年增率期底值與股市加權指數對照圖》

資料來源:XQ全球贏家

由上圖台幣匯率日K線圖可知,央行於2010年下半年,尤其是11月底之前進場阻升台幣買進美元的成本均在30元以上,恐怕大約在31.5元上下,這也是外資匯入台灣取得台幣資金之成本。

接下來,我們英明的央行不斷透過各種可用“方法”找外銀喝咖啡,對國內銀行不動產放款進行實質或非實質管理,但台幣匯率於2010年底卻一路加速升值,大台北房地產也未見降溫多少。外資眼看既然有最大咖的願意賤賣台幣資金,更持續大舉匯入,至2010年底台幣收盤匯率雖被央行“做到”30.358元收盤,但盤中低於30元已成常態,2010年12月台幣匯率最低已至29.070元,美元部位太高或不願避險的廠商,只好開始找會計師“美容”會計報表,這讓2011年4月底將公佈的2010年整年度財報,及2011年第一季季報,勢必百家爭鳴。各家上市櫃公司,蒙面紗的、穿網襪的、戴假睫毛的,甚至蒙面罩的出場見客,我一點都不會覺得奇怪!我們的央行讓上市櫃公司財報起雲霧,如在萬里高空飛行不知身在何處!

直到近期台幣匯率升破29元關卡,國內最大咖的壽險金控,四個交易日股價跌了10.65%,大家才驚覺:人胖得太嚴重,穿再鬆的衣褲遮掩都枉然!(本人絕無貶抑有福態的同胞,也不是誇瘦子瘦得美!健康最好!)

那外資究竟有無被央行阻升嚇住了?外資是否純為炒匯而來?從下面統計圖表,您就可知,除非台灣金管會禁止外國法人買賣國內有價證券(大部份均為股票),否則豈不是開飯店又怕人家吃飯過夜了?








外資於2010年9月至2011年1月,淨匯入台灣的資金約136.57億美元,若以5個月匯率收盤平均價約在30.5元換算,大約折合台幣約4165億。開春紅盤四個交易日,外資大量賣超台股共422億,台幣最低匯率已來到28.75元,外資若於此處開始匯出,光匯率平均先賺約 5%~6%,這部份可能要由全台灣老百姓以不同型式的“努力”進行補貼,但卻換來匯率先前幾個月的“暫時爽快”!其中大部份都是低毛利率的出口廠商,有部份甚至是設廠於中國等海外地區的高勞力密集廠商,養的就業人口大部份都不在台灣。當然,股市大漲眾人皆樂,房市炒作資金不遺匱乏,也推高了一些人的財富資產。

外資於2010年9月至2011年1月,共計買超台股3596億,約佔外資匯入的86%,此部份當然只有股票部份,如果把購買國內公債部位加進來,應超過九成。由此數字,我們能說人家是純心來搗亂的嗎?請問:您去飯店點菜用餐,服務人員會先問您是否是來翻桌子的人嗎?

央行阻升台幣匯率口口聲聲是怕出口產業受影響,但有用嗎?讓我再給大家看看年初以來台幣匯率與主要貨幣的升貶值幅度比較圖表:(這是2011年2月9日盤中數字)




原始資料來源:XQ全球贏家報價系統


由上面圖表統計,台幣匯率於年初至今的升幅,竟僅次於澳元、日圓及馬幣。亦即,2010年下半年以來,央行的阻升台幣動作可以說是“白忙一場”,而深信央行可以力守某一個匯率價位,為節省避險成本而不願進行外幣部位避險操作之廠商,不知是要感謝央行還是轉向罵央行“太雞婆”了!筆者相信,簽證會計師若有良知,應該可以告訴我們真相!阿門!

在外資持續匯入之下,帶動台灣外匯存底於1月再度創新高。央行8日公布1月外匯存底為3,871.11億美元,單月增加51.06億美元。「不過,資料中指出,1月底外資持有國內股票、債券及存款合計約有2,544億美元,占外匯存底66%,透露近期新台幣匯價升值,主要是外資大量匯入買股造成。」(此段引自經濟日報)

在外匯存底之中,外資佔66%,其實已是不低的數字。若報載數字正確,在外匯存底之中,扣掉外資持有部位,內資所持有部位僅剩1327億,央行阻升台幣的壓力已大增,而且其足以干預市場的力量正減弱之中,這是一個讓人不得不留意的警訊。

姑不再論央行白忙一場的這檔事,再來請問一下,念過經濟學或國貿理論的,有誰可以告訴我,一國匯率的最適水準可以由某一特定產業或政府機構單獨決定出來的?並對國民所得或所謂幅利經濟產生絕對正面的效應,如果可以的話,那台灣人早就得到諾貝爾經濟學獎了,而且得獎的人極可能是在央行上班的官員!

看看日本,大家都說日本經濟已沉淪二十年,請問:它的平均國民所得目前在G20工業國家中排名第幾位?請問:您去日本旅遊是否感受日本人謙充有禮、環境整潔乾淨的高生活水平有所改變?請問:您到國外旅遊喜歡被誤認為是中國人還是日本人? --------

有!日本確實有改變了!日圓匯率自1991年6月的最高點142.05日圓,升值到2011年2月12日的83.47日圓,整整升值了41.2%!日本每年名目經濟成長率確實不高,但日本人的幸福感及生活水平有隨著日圓升值而下降嗎?

自由之境早已超越國界藩籬,國際資金移動自將尋求最有利之處!除非重回極權與專制,主政者能限拘的無非是弱勢族群及無能力進行跨國資產配置之良民。當匯率政策長期不思造成產業升級瓶頸之因,及企業經營者之責任時,只思圖利特定業別者,國內外資金自會決定其流向,國民真正的福利水平將向下沉淪而非向上提升!




《相關新聞報導》
彭淮南:台幣若升過頭 購買力降

央行總裁彭淮南
新台幣近日走勢由升轉貶,但面對先前外界批評中央銀行阻升,央行總裁彭淮南昨(11)日表示,新台幣升值後,去買進口產品的確可以多買一點,但升過頭,每個人的所得也會減少,「這是分寸拿捏的問題。」

國際熱錢從農曆年後一連四個交易日連續匯出,也讓新台幣匯率急速由升勢逆轉為貶勢,昨日央行一改近半年來在尾盤阻升的操作模式,盤中逆勢拋售美元,減緩貶值壓力,但新台幣在收盤時仍重貶1.1角,收在29.23元。

儘管新台幣轉趨貶值,彭淮南昨天被問到匯率問題,仍忍不住為央行先前阻升的動作提出說明。

彭淮南舉例說,今年1月以美元計算的進口物價漲幅是13.11%,用新台幣計算則只有3.3%,相差的9.81個百分點就是新台幣升值後進口物價緩漲的幅度。

由於外界普遍認為新台幣升值可以抵銷物價上漲的壓力,也可增加國人購買力。對此,彭淮南不以為然地說,有些人只看到一個面,其實應該看到全盤。

彭淮南解釋說,國內生產總值(GDP)是消費+投資+政府支出+(出口-進口)。新台幣只要升值,出口減進口的數字就會減少,「升一塊錢少一塊錢」,GDP也會跟著降。而以新台幣計算的GDP減少,除以人口數後,平均每人所得也會減少;因此,新台幣不能一直升值,一旦升過頭,民眾的購買力會下降。

【2011/02/12 經濟日報】


匯市沒問題 別怕外資匯出

外資大撤退造成昨(11)日股匯雙跌,中央銀行總裁彭淮南昨天表示,外資先前買超台股3,000多億元,約占台股市值的三成,如今外資「股匯兩頭賺」就撤出;一旦資金撤出,對股、匯市的影響就很大。

儘管外資撤離影響新台幣匯率,彭淮南強調,「我不能固定一個價位」,要讓匯率有彈性,匯率是反映市場供需,央行會維持台幣動態穩定,「外匯市場沒問題」。

昨天台股重挫226點,外資賣超215億元;四天來台股大跌逾500點,傳出外資開始大撤退,讓許多股民信心動搖。新台幣昨天也貶值1.1角,收在29.23元。台北匯市成交量更放大到22.8億美元,創下今年以來單日最大量。

彭淮南坦承,春節後台幣急貶是外資大舉匯出的因素。不過,新台幣仍是今年以來全球升值幅度最強的貨幣,甚至日前才接獲國內的汽車雨刷廠商來信抱怨,因為新台幣升值,讓他們已經有一、兩個月接不到訂單。

【2011/02/12 經濟日報】



外資真走了 台幣重貶1.1角

外資真的反轉匯出了,不但造成股市重挫,也讓新台幣兌美元實質交易匯率跟著走貶,台北匯市昨天爆出巨量,終場台幣貶值一點一角,收在廿九點二三元。

台北匯市成交量放大到廿二點八億美元,創下今年以來單日最大量,顯示外資真的大舉匯出。

大華投顧董事長杜金龍表示,從歷史經驗來看,新台幣匯率升達到滿足點後,就是外資開始出現獲利賣壓的時候。

台幣昨天收盤貶值一點一角,不過,和前天中央銀行阻升前的廿八點九元左右的實質匯價相比,台幣昨天已重貶約三角,幅度之大也是近來罕見。

外資賣超台股,市場人士預估外資昨天匯出大約十億美元(約兩百九十億元台幣),台幣匯價由升到貶大洗三溫暖。央行總裁彭淮南昨天表示,外資先前買超台股三千多億元,約占台股市值的三成;如今外資股匯兩頭賺就撤出,一旦資金撤出,對股匯市的影響就很大。

彭淮南坦承,春節後台幣急貶是外資大舉匯出的因素。不過他也說,台幣目前仍是今年以來全球升值幅度最強的貨幣,儘管外資撤離影響匯率,但「我不能固定一個價位」,要讓匯率有彈性,匯率是反映市場供需,央行會維持台幣動態穩定,「外匯市場沒問題」。

央行也持續監控外資熱錢動態。彭淮南說,停泊在外國人新台幣存款帳戶仍有二千六百八十五億元,熱錢「還是多了一些」。

【2011/02/12 聯合報】



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