獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中央銀行昨（25）日公布，與國內股市資金動能相關的貨幣總計數M1B年增率，1月上升至9.35%，終止連續12個月下降走勢；證券劃撥存款餘額達1.35兆元，創下歷史新高，顯示股市資金相當充沛。

經濟日報／提供

一般來說，M1B年增率由谷底翻升後，可望帶動台股新一波資金行情。不過，行庫主管表示，1月M1B年增率上升，是因為農曆春節的季節性因素，並非真正落底反彈，2月的M1B才是觀察重點。

央行昨天公布，今年1月貨幣總計數M1B及M2相繼上升到9.35%和5.59%。

央行經研處副處長陳一端表示，外資今年1月匯入金額是33.32億美元，不僅帶動台股大漲，外人新台幣存款餘額也大增414億元，上升至2,643億元，是去年9月以來的新高。同時，因為台股在1月上漲，1月底證券劃撥餘額高達1兆3,512億元，是歷史新高。

陳一端也提到，因應農曆春節的現金需求，1月底活期性存款減少355億元，餘額降至10兆4,256億元；不過，民眾也因為年終獎金入帳及退除役官兵的薪俸，將資金轉往定期存款，讓銀行定期性存款增加1,896億元，存款餘額達19兆7,686億元。

至於外匯存款部分，因廠商發放年終獎金因素，導致新台幣需求增加，加上新台幣升值，讓企業相繼拋售外匯，今年1月的外匯存款跌破2.5兆元大關，來到2兆4,789億元，單月大幅減少963億元。

【記者黃國棟／台北報導】台北匯市昨（25）日劇烈震盪，盤中震盪幅度1.8角，在外銀買匯、國際美元走軟、亞洲貨幣升值的多重因素下，終場新台幣由貶轉升，以29.754元兌1美元作收，微幅升值0.6分，成交量19.53億美元。

大型行庫匯銀人士指出，儘管早盤新台幣劇烈震盪達1.8角，盤中新台幣一度回貶至29.905元，直逼30元關卡。但午盤過後，外銀買匯縮手，新台幣匯價也回到前一交易日的平盤價位，落在29.813元至29.740元區間。相較台北匯市昨日的劇烈震盪，國際匯市在美元再度走軟。

中央銀行發布 1月日平均貨幣總計數，M1B及 M2年增率雙雙上升。經濟學者預測，扣除春節前資金寬鬆的季節因素，加上財金部門將祭出緊縮措施，2月M1B及M2年增率恐下滑。

中央銀行今天發布今年 1月日平均貨幣總計數；由於適逢農曆春節前，通貨發行增加、銀行放款與投資持續成長，1 月日平均貨幣總計數M1B及M2年增率上升至9.35%及5.59%。

其中，M1B年增率9.35%，終結連12個月下降；M2年增率5.59%，為終止連6升後的首度反彈。若經過季節性因素調整，1月M1B及M2年增率分別為8.95%及5.49%。

面對 M1B、M2年增率升高，花旗銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，1月台灣經濟熱絡，外資淨匯入33.32億美元，房產交易迭創新高，台股衝上8900點，加上春節前通貨發行量增加，使得1月M1B及M2年增率雙雙上揚。

他指出，1月M1B日均餘額新台幣11.48兆元、M2為31.22兆元，均處於高水位。1月廣義的貨幣供給－M2年增率5.59%，已落在M2目標區2.5%至6.5%的上緣。

鄭貞茂認為，市場上資金相當寬鬆，預期央行將持續回收資金，預料 3月召開的央行理監事會，將再升息半碼（0.125個百分點）；加上財政部將祭出租稅政策，對投機性房產交易課徵奢侈稅，2月M1B及M2年增率恐下滑。

政治大學金融學系教授殷乃平分析，M1B 是屬交易需求的貨幣，民間游資過多，這些資金流入房地產市場，造成大台北都會區房地產價格居高不下，也助長股市上漲；央行當前應控制貨幣存量，才能減輕物價及資產上漲壓力。

殷乃平建議，全球金融海嘯發生後，中央銀行向市場釋出資金，貨幣數量大增；如今央行首要之務，是減少貨幣供給；建議央行以公開市場操作，發定存單（NCD）或是發行公債的方式，在市場上回收資金。

他認為，升息效果有限，央行應該多管齊下，升息加上公開市場操作及發行債券，鎖住市場游資，嚴控M1B及M2貨幣數量，才能穩定物價及資產價格。

中央銀行每月發布M1A、M1B、M2三大貨幣總計數最新統計，央行將M2成長作為貨幣政策中間目標，主要因M2與物價和經濟活動間的長期關係較為密切且穩定。

至於M1B屬交易性貨幣，與經濟金融活動相關性較高，常被各界作為觀察股市動能的指標。