獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中國人民銀行（大陸央行）5日傍晚宣布，從6日起調升大陸金融機構人民幣基準存放款利率各0.25個百分點（半碼），其中一年期存款利率升至3.25%，進一步拉近與通膨率的距離，並縮小實質負利率的空間。

此外，一年期放款利率同步升至6.31%。這是人行今年第二次升息。

人行選在清明假期的最後一天出手，除了「遵照」在連續假期期間動手的「慣例」，也顯示日本東北大地震的後續影響並未動搖人行升息的腳步，而大陸國內的通貨膨脹威脅，才是中共官方的最大考量。

人行（大陸央行）宣布，從今（6）日起調升大陸金融機構人民幣基準存放款利率各0.25個百分點（一碼），這是今年第二次升息，也是過去半年來的第四次。

這次升息後，大陸金融機構一年期存款利率升至3.25%，進一步拉近與通膨率距離，並縮小實質負利率空間，一年期放款利率也同步升至6.31%。

人行選在清明假期的最後一天出手，除了「遵照」在連續假期期間動手的「慣例」，也顯示日本東北大地震的後續影響並未延緩人行升息的腳步，而大陸國內的通貨膨脹威脅，才是中共官方的最大考量。

路透、彭博資訊及網易財經報導，人行昨天的升息公告中，並未提到調升利率的原因，但部分市場經濟學家認為，人行選在此時動手，可能意味大陸3月消費者物價指數（CPI）年增率突破5%，迫使中共官方繼續出重手抑制通膨威脅。

大陸國家統計局預定15日公布3月重要經濟數據，包括CPI、PPI（生產者物價指數）與第一季經濟成長率等。

日本瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光說：「中國在公布3月通膨數據前就升息，其中的意義非常重大，這是個不錯的先發制人舉措。我想市場低估了政府對抗通膨的決心，以及通膨壓力。」

彭博資訊調查的九位經濟學家平均預估，大陸3月CPI年增率將達5.2%，是金融海嘯以來最高的程度，也超過2月的4.9%，遠遠高於中共官方訂定今年4%的通膨目標。

大陸中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，當前通膨仍是經濟生活中首要問題，人行再度調升存貨款利率有利抑通膨和房地產泡沫。

郭田勇昨天在個人微博寫道：「央行此前調控較多採用數量工具，出於經濟增長、熱錢等方面考慮，對價格工具有所忌憚。但數量的收緊內生性地推動價格上升，因此，此次升息也可謂順其自然。」

然而，這次人行升息不見得完全是壞消息。摩根士丹利中國首席經濟學家王慶分析，這顯示中共官方對大陸經濟的持續成長動能有十足的信心，不至於明顯受到持續升息的負面影響。

至於本季及下半年的貨幣政策展望，王慶與瑞銀證券中國經濟研究主管汪濤皆預期，人行下次升息可能在6月前後，而且若屆時通膨率依然居高不下，第三季仍可能繼續升息。

人行貨幣政策委員會在3月底召開的第一季例會中，強調穩定物價水準的宏觀調控任務，並重申要綜合運用多種貨幣政策工具，保持合理的社會融資規模和貨幣總量。