獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

中央銀行昨（25）日公布6月貨幣總計數，M1B年增率上揚、M2年增率則下降，兩者差距拉大到2.07個百分點，央行官員強調，M1B和M2貨幣供給曲線短期內不致出現「死亡交叉」，也不會衝擊股市。

央行經研處副處長陳一端指出，今年下半年，「死亡交叉不必然會發生」，就算發生死亡交叉，台灣資金動能還是很充裕，投資人無需多慮。

由於6月活期儲蓄存款減幅，較去年同期為低，M1B年增率上升至8.06%；M2年增率則因銀行放款與投資減緩，降至5.99%，兩者間的差距，拉開至2個百分點以上。

當M1B年增率，向下攢破M2年增率時，便形成所謂的「死亡交叉」，代表短期資金動能欠缺，通常被市場解讀成不利股市行情。原本市場預期，最快在今年第三季，就會出現所謂的死亡交叉，不過，6月M1B年增率逆勢走揚，加上M2年增率下跌，發生死亡交叉的時間點向後遞延，讓投資人稍微鬆了一口氣。

陳一端表示，M1B年增率走勢，和股市表現通常是同時發生，股市上漲，M1B就容易走高，股市下挫，M1B下跌的機率也會比較高。

因此，會不會發生死亡交叉，必須觀察下半年的股市表現，以及銀行放款投資、外資進出入，及國人存款配置等情況才能確定。如果M2和M1B一同往上走，或是一齊往下跌，就不一定會發生死亡交叉。

陳一端強調，就算發生死亡交叉，M1B和M2的餘額還有11.42兆元和31.63兆元，顯示股市資金動能不虞匱乏。

6月M1B與M2餘額6月皆呈現下滑，陳一端指出，這與6月適逢繳稅的季節性因素有關。其中，象徵股市動能指標的M1B年增率走揚，主要活期性存款，較去年同期增加6,970億元。

另外，定期性存款較去年同期增加9,664億元，其中，外資在6月淨匯入4.61億美元，帳上準備投入股市的資金，還有2,442億元，較5月增加41億元。