《經濟領先指標與股市走勢對照圖》

資料來源:XQ全球贏家


結論:

整體經濟景氣維持向上擴張趨勢不變,但成長力道持續轉緩危機仍未解除。7月景氣對策信號分數下降至2009年9月以來新低,為連續5個月下降,同時指標綜合分數亦持續自高檔緩緩下滑,領先指標綜合指數微幅上揚,接近停滯。7月領先指標年增率持續下降,6月修正值亦呈現下降,下降趨勢仍未改變。

對股市投資者而言,領先指標綜合分數若出現下滑,領先指標指數年增率同時轉為負數,則通常是長期空頭將來到的重要徵兆。目前尚未發生,但警訊依舊相當明顯。




《經濟領先指標與台股對照分析》

1.     
經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時,台股通常都將出現大幅的空頭走勢。唯一例外的時間在19891月指數最低點為4645點,上漲到19898月的10,224
點,其餘時間出現此種情況共四次,台股全部重挫收場。

所幸目前領先指標綜合分數趨勢並未下降,但領先指標年增率趨勢至5月為止為第15個月下滑,幸6月出限持平,但仍應提防在2011年轉為負的年增率之可能性。若經濟領先指標綜合分數轉為下滑,對經濟景氣之持續復甦將是警訊,領先指標綜合分數之持續追蹤將變得相當重要。

2.      當領先指標綜合分數年增率下彎,但領先指標綜合分數持續向上擴張時,則台股在經大箱型橫向盤整後,仍可維持向上格局。( 如2003年 ~ 2007年)。目前領先綜合分數呈現接近高檔停滯,領先指標綜合分數年增率下降至3.3%,亦出現持平,經濟景氣轉緩的警訊仍未除。

3.      但若經濟領先指標綜合分數趨勢下滑與年增率出現負數同時出現,則台股指數全部無法避免呈現長期空頭走勢。






















資料來源:XQ全球贏家

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《相關新聞報導》

股災惹禍 景氣黃藍燈閃爍

行政院經建會公布7月景氣對策信號,連續第五個月亮出代表景氣穩定的綠燈,但綜合判斷分數再降一分至24分,直逼23分的綠燈下限,代表再減兩分就跌入黃藍燈區。8月在股災效應下,這個可能性頗高。

7月景氣對策信號雖然仍是綠燈,但九項組成指標的燈號,綠燈以上的燈號再減少一個,只剩五個;而且,有七項指標的對應燈號改變,呈「四壞三好」,加減之後綜合分數減一分。

九項組成景氣信號的子指標多數改變燈號,反映當前景氣處於轉折變動期,指標上下波動,尚難表現出一致的現象,以致各項指標對應的燈號難以穩定。這時景氣趨向及政策對應選擇都處於觀察期,進而影響到投資、消費及金融等廣泛層面的決策,各個市場裡的買賣雙方都會顯得相對保守,以待景氣明朗化,因而此時穩定信心最為重要。

不過,8月已進入尾聲,受到8月中上旬兩波全球股市暴跌的股災影響,本月景氣對策信號極有可能亮出2009年9月以來的第一個黃藍燈,主要是有兩項指標接近降級邊緣。依據統計,8月迄上周五為止,平均加權股價指數約7780點,比去年8月的平均指數7884點下跌1.2%,由於經建會設定的月平均股價指數年增率須達11%以上才屬黃紅燈,代表本月股價指數幾已確定無法保持黃紅燈,而將降入綠燈區。此外,7月工業生產指數年增率7.2%,雖回升到黃紅燈,但距離7%門檻很近,也很可能再降回6月的綠燈。

相對的,幾項7月變差的指標要回升,卻有點難。例如直接及間接金融、批發零售餐飲營業額指數,都屬於穩定型指標,變動幅度不大,但此兩項指標在8月股災前就已下降一級至黃藍燈,在股市走弱後更不易升回綠燈;此外非農業部門就業情勢目前尚處於季節性勞動力供大於求期,通常要到9月後才會正常化。

儘管8月可能亮出22個月以來的第一個黃藍燈,但結合領先指標止跌緩升的走勢一起看,第三季或也可能是這波景氣復甦期中調整的底部,第四季景氣仍有可為。

【2011/08/28 聯合晚報】




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