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《台股指數月線圖與景氣領先指標對照圖》

資料來源:XQ全球贏家

















資料來源:XQ全球贏家



短評:

1.無論景氣對策信號分數、同時指標、領先指標等,均持續下降,顯示景氣縣況及未來均持續下行。

2.領先指標綜合分數下降至2010年11月以來新低,也為連續5個月下降,反轉趨勢已形成;領先指標綜合分數年增率則下降至僅0.7%,已更逼近於0成長。此種趨勢若維持不變,在領先指標分數年增率跌落0以下之後,台股長期下跌空間極可能持續擴大。




《相關新聞報導》

民間投資、消費首度雙藍 兩指標blue

經建會昨(28)日發布10月景氣概況,續亮黃藍燈,這是連續第三個黃藍燈,但代表民間投資和民間消費兩大指標,首度雙雙落到冰冷的藍燈,繼外冷後,開始有「內冷」現象。

 

圖/經濟日報提供

10月景氣綜合判斷分數減1分,降為20分,是近一年最低分;領先指標連續第23個月下跌,同時指標連續十個月下跌。經建會副主委胡仲英說,經建會和主計處看法一致,谷底應該會落在明年第一季。

10月領先指標續跌,六個月平滑化年變動率是負0.7%,較上個月下跌0.5個百分點,領先指標趨跌仍相當明顯;按照領先指標領先六個月來推論,谷底至少會延後到明年4月。

胡仲英表示,領先指標未必剛好領先整整六個月,也可能是五個月。政府會推出短中長期經濟因應方案,以促進投資、提振就業,內需不會冷,美國領先指標走升,美國經濟沒有預期中糟,推斷可在明年第一季落底,之後逐季走高。

構成燈號的九項指標中,10月計有六項指標換燈號,四項下降,兩項上升。降燈號的有:一、貨幣總計數M1B變動率,由綠燈轉為黃藍燈;二、工業生產指標由綠燈轉為黃藍燈;非農就業指標由黃紅燈轉為綠燈;四、批發、零售及餐飲業營業額由黃藍燈轉為藍燈。

原以為選舉熱季可拉升民間消費,但批發、零售及餐飲業燈號卻掉落藍燈,這一波景氣趨緩以來,代表民間消費的指標首度亮出藍燈。胡仲英表示,目前百貨公司周年慶還在進行,11月民間消費應不致太差。

內需的另一個重要指標是機械及電機設備進口值,代表民間投資,10月續亮藍燈,為連續第四個藍燈。

兩項提升燈號的是:一、海關出口值,10月年增率達10% ,燈號由藍燈轉為綠燈,由於外需不強,經建會不認為這是出口復甦的訊號;二、製造業銷售值指標由黃藍燈轉為綠燈。  

【2011/11/29 經濟日報】


10月景氣黃藍燈 經建會:景氣不會L型躺平

經建會昨天公布10月景氣燈號,亮出連續第三顆代表「有衰退之虞」的黃藍燈。經建會副主委胡仲英預測,國內經濟將在明年第一季落底,但此後將逐漸上升,不會「L型躺在那裏」。

 

此外,可視為未來半年景氣趨勢動向的「領先指標」,也連續23個月下滑,甚至長過金融海嘯的19個月,顯示未來半年景氣續走跌。

經建會昨天公布10月景氣燈號,亮出第三顆黃藍燈,景氣對策分數也從上月的21分下降至20分,經建會解讀,國內景氣將持續走緩。

胡仲英分析,觀察全球不同地區的經濟情勢,以歐洲最低迷不振,包括領先指標、失業率、採購經理人指數(PMI)等經濟指標,都沒好表現,未來幾年也不太可能好轉;負面影響所及,全球都難避免。

他說,所幸台灣與歐洲間貿易依存度不到10%,最重要貿易夥伴還是以中國大陸、東協與美國為主。

他指出,美國經濟已經露出曙光,像是領先指標、民間消費、房地產市場都已經陸續有起色,失業率也從9.1%微幅降至9%。他同時認為,中國大陸經濟「軟著陸」應該也不成問題。

至於近來台股「跌跌不休」,跌幅甚至超越德、法,他說,外資撤出是要將資金匯回母國救火,並不是看壞台灣經濟基本面,未來景氣發展不至於「L型躺在那裏」。

【2011/11/28 聯合報】






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