獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

指數若跌落8,600點以下，弱勢盤整期將拉長

    正當吳伯雄先生，正率團前往中國進行股市多頭期待已久的雙邊高層「吳胡會」之同時，行政院長劉兆玄先生也正式宣佈，國內油價自5月28日零時起，解除民進黨執政末期所施行的油價「凍漲」政策，並採民眾、國庫、中油三方，各自吸收六成、二成、二成的比例，這暗示，未來若國際油價續漲，中油將回歸浮動油價調整機制，對國內油品價格進行調整。

    兩岸關係可能的開展對於台股長期影響之預期，早於選前便已持續發酵，並促使觀光、營建、航運等較直接相關的概念股，股價持續飆高，這是股市題材性的威力。但是，當股價幾乎已充份反應完已實現、甚至尚未實現的獲利預期利多後，若時序步調不符略顯焦躁不安的股價追高者期待時，股價出現中期修正的可能性便會提高。並非原先預期利多變調，只是因為市場殷切的預期心理，總是快於實際情況；這也是配合市場氣氛進行股價追高者，必須面臨的高檔套牢風險。

    近期干擾國際經濟的議題，已由美國次級房貸及信用緊縮，轉移至全球通膨危機，美國4月生產者物價指數年增率攀高至6.5%，核心生產者物價指數年增率為3.0%，創下1991年來新高，這意味歐、美等工業國家通膨仍處於高檔，並使美股於5月下旬，出現明顯回檔，美股四大指數再陷年初以來的箱型盤整型態。對照我國在油價解除凍漲前的最近一個月，消費者物價年增率約為3.86%，勉強稱為平穩，預料將隨油、電價格調整而向上墊高，可以想見，國內民間消費在可支配所得排擠效應下，很難有太大起色；內需型類股股價的向上提升，仍是市場氣氛營造出的題材性刺激居多。

    近日越南政府公佈其5月消費者物價年增率高達25.2%，其中食品類價格較2007年同期激增67.8%，令人吃驚，近年因中國工資成本狂漲，眾多台商及外資糜集越南，推動越南經濟成長率向上約達8%上下，但若以物價年增率水準，越南的實質經濟成長實為負數，中低階層民眾生活將日益窘困。越南的情況絕非亞、太周邊新興工業國中的特例，各國通膨壓力亦均居高不下。

    台股本周無視「吳胡會」即將熱鬧登場的新鮮題材，反以低量破季線(60日)呈現，題材鈍化可見一斑；中線趨勢雖仍偏多，但季線扣抵區已在3月初之8,300~8,600點之間，指數若落此區間，則趨勢轉弱危機將現，較長期的整理將不可免！