獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

新執政者上台日美股攤牌時~ 信心是否轉折是關鍵

　　離鼠年封關收盤僅剩一周，而台股封關日也剛好是美國新任總統奧巴馬上任首日；台股含假日總共休市11日，這11天之中，肩負著振興美國疲弱經濟、重振美利堅共和國驕傲期待的首位黑人總統，也將正式面對百年難得一見的全球經濟危機挑戰。台股休市期間，全球金融市場不會暫停，市場對全球政經最強勢國家之新執政者的信任投票才剛要開始。農曆年後的國內外、全球股市已無政治煙火秀可刺激股民的激情；無論投資人、民間企業或賣力照著經濟學大師凱因斯理論演出的執政者，最好學會低頭彎腰，重新思考體會「春耕、夏耘、秋收、冬藏」的哲理，則2009年下半年全球經濟或仍存有一線希望。

　　檢示總體經濟現況的廣範且同時性之經濟指標以工業生產為首。美國2008年11月工業生產年增率為負5.5%，科技泡沫時期最低點亦為負5.5%；日本2008年11月年增率為負13.3%，科技泡沫時期最低點為負13.6%；德國2008年11月年增率為負6.3%，科技泡沫時期最低點為負4.7%；中國2008年11月年增率為5.4%，科技泡沫時期最低點為2.3%；英國2008年11月年增率為負6.9%%，科技泡沫時期最低點為負5.1%。由此數字可知，主要工業國家經濟現況，幾乎已全軍覆歿；中國則正做下墜過程中的最後爭扎。

　　以追蹤已開發國家23個市場的1,742家企業組成的世界股價指數，2000年從最高點1,431.93點，下跌至2003年3月最低點710.79點，跌幅為50.36%；2007年10月則從當月最高點1,682.35點，下跌至2008年11月最低點的794.839點，跌幅為52.75%。從股價指數跌幅對照，全球主要工業國家股價已超過科技泡沫時期，要問的是，這次全球經濟衰退幅度是否能以2000年後收縮幅度來衡量？

　　美國2008年全年非農業就業人口減少259萬人，創1945年以來新高，單僅2008年9-12月美國非農業就業人數總計縮減高達190萬人。美國就業市場的蕭條程度已是二戰以後的新高，其收縮速度之快、幅度之深已是前所未見，民眾消費信心則迭創新低。

　　各國政府及貨幣當局，聯手祭出金額高得令人咋舌的財政支出，及鬆得無以復加的貨幣寬鬆政策。大部份國家的廣義貨幣供給額水位已迅速提高，但股民及消費者信心脆弱以致呆立場邊觀望；零利率政策是否能驅趕猶如驚恐四逸而逃的羊群資金入市，將是經濟景氣收縮環境下，決定衰退時間長短的重要關鍵。

　　經濟景氣衰退已無可爭論，資金持有者信心強弱決定春陽何時再現！



資料整理：鉅豐財經資訊




(圖片由Samlucky提供，特此感謝!)