經濟基本面仍乏善可陳 ~ 投機動能持續燃燒

  自2008年11月5日跌破5,000點關卡的台股,經過接近5個月的箱型盤整,終於在本周二再度回到5,000點之上。在美股疲弱不振之下,台股走勢堪稱堅挺,但是否能從此由長期下跌走勢反轉翻多,恐怕仍有待時間進一步觀察。

  台股之10日、20日、60日線等,同步持續維持穩健向上格局已達10個交易日,穩健地站上4,500點之上,也是過去6個月箱型整理區間的中間區域,這代表台股突破原先3,955~5,095點箱型區域的機會已大幅提高。新台幣匯率本周配合國際美元回軟,持續升值,也有利台股引資內流;而5日成交均量更已然攀高至接近1,100億,持續拉大與10日均量之近1,000億的距離。難能可貴的是,融資餘額在2月底為1,295億,至3月17日則僅增加72億至1,367億,增幅為5.55%,同期間股價指數則從4,557點上漲至5,041點,漲幅為10.62%,融券卻僅從75萬張降至71萬張。台股短、中期價量趨勢已然偏多,而籌碼面的穩定度將有利空頭市場的反彈行情持續展開。
近期公佈之總體經濟指標仍持續偏向保守一方。美國方面,代表經濟景氣同時性指標的2009年2月工業生產年增率持續向下,年增率呈現11.2%的負成長,也是連續第8個月的負成長;整體工業產能利用率則下降至1967年以來新低,僅為70.9%,其中製造業產能利用率更跌至60年來新低,只有67.4%,這將影響美國整體就業市場的復甦時程,進一步抑制消費及房地產市場的復甦。

  被台灣寄予厚望的中國方面。2009年前2月的工業生產年增率從1月的5.7%進一步下滑至僅3.8%;代表內需消費市場強弱的社會消費品零售總額年增率,則從2008年10月至2009年2月,連續5個月下降至15.2%,這代表中國內需市場雖持續成長,但成長動能正趨緩當中。在此同時,中國2009年2月國內廣義貨幣供給額(M2)年增率則拉高至20.48%,這是2003年10月以來新高,狹義貨幣供給額(M1)年增率則從上月低檔的6.68%,反彈至10.87%,中國國內資金水位在官方主導下,正快速上升當中。
台灣經濟無法自外於國際經濟大潮流之外,但卻因與中國緊臨的臍帶關係,勢將難免成為利弊與共的經濟互動共同體。舉凡中國財政政策,諸如推動基礎建設、補助家電下鄉,甚至中共高層領導人對台喊話引起的旅遊議題,都極其容易在此刻成為台股突破盤整格局的題材。

  總體經濟面並無太多改變,但短、中期趨勢有利台股,投機題材及資金動能有利多方。


 
(圖片由Jacky提供,特此感謝!)



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