獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

經濟基本面仍乏善可陳 ~ 投機動能持續燃燒

　　自2008年11月5日跌破5,000點關卡的台股，經過接近5個月的箱型盤整，終於在本周二再度回到5,000點之上。在美股疲弱不振之下，台股走勢堪稱堅挺，但是否能從此由長期下跌走勢反轉翻多，恐怕仍有待時間進一步觀察。

　　台股之10日、20日、60日線等，同步持續維持穩健向上格局已達10個交易日，穩健地站上4,500點之上，也是過去6個月箱型整理區間的中間區域，這代表台股突破原先3,955~5,095點箱型區域的機會已大幅提高。新台幣匯率本周配合國際美元回軟，持續升值，也有利台股引資內流；而5日成交均量更已然攀高至接近1,100億，持續拉大與10日均量之近1,000億的距離。難能可貴的是，融資餘額在2月底為1,295億，至3月17日則僅增加72億至1,367億，增幅為5.55%，同期間股價指數則從4,557點上漲至5,041點，漲幅為10.62%，融券卻僅從75萬張降至71萬張。台股短、中期價量趨勢已然偏多，而籌碼面的穩定度將有利空頭市場的反彈行情持續展開。
近期公佈之總體經濟指標仍持續偏向保守一方。美國方面，代表經濟景氣同時性指標的2009年2月工業生產年增率持續向下，年增率呈現11.2%的負成長，也是連續第8個月的負成長；整體工業產能利用率則下降至1967年以來新低，僅為70.9%，其中製造業產能利用率更跌至60年來新低，只有67.4%，這將影響美國整體就業市場的復甦時程，進一步抑制消費及房地產市場的復甦。

　　被台灣寄予厚望的中國方面。2009年前2月的工業生產年增率從1月的5.7%進一步下滑至僅3.8%；代表內需消費市場強弱的社會消費品零售總額年增率，則從2008年10月至2009年2月，連續5個月下降至15.2%，這代表中國內需市場雖持續成長，但成長動能正趨緩當中。在此同時，中國2009年2月國內廣義貨幣供給額(M2)年增率則拉高至20.48%，這是2003年10月以來新高，狹義貨幣供給額(M1)年增率則從上月低檔的6.68%，反彈至10.87%，中國國內資金水位在官方主導下，正快速上升當中。
台灣經濟無法自外於國際經濟大潮流之外，但卻因與中國緊臨的臍帶關係，勢將難免成為利弊與共的經濟互動共同體。舉凡中國財政政策，諸如推動基礎建設、補助家電下鄉，甚至中共高層領導人對台喊話引起的旅遊議題，都極其容易在此刻成為台股突破盤整格局的題材。

　　總體經濟面並無太多改變，但短、中期趨勢有利台股，投機題材及資金動能有利多方。

 
(圖片由Jacky提供，特此感謝!)