若因選舉激情出現高點,反向思考先入袋

過去一週,受國際股紛紛走跌呈現不穩、台幣升勢於30.5元暫止,導致部份資金逆流而出,加上總統大選兩方氣勢拉近使得觀望氣氛轉濃,台股走低至7,900點。台北時間週二晚間,美國聯準會如市場預期,降低聯邦資金利率三碼至2.25%;而同時間,美國最大及第四大投資銀行,高盛及雷曼兄弟公佈2008年首季獲利數字,雖均較2007年同期衰退超過五成,但在高於市場原先預期下,使得美股出現強勁反彈,國際股市挾此氣勢也同步反彈。

讓我們先整理一下美國聯準會於此次例行會議後發表的幾點重點如下:
1.經濟活動前景可能進一步惡化。
2.消費市場及勞動市場將進一步放緩及疲弱。
3.信貸緊縮將持續壓縮未來的經濟成長。
4.通貨膨賬壓力仍在,但聯準會預期未來能源及商品價格可能回落。
聲明內容充滿對經濟展望保守的字眼,且認為在經濟疲弱下,總體需求轉弱後,通貨膨賬壓力將下降。預料美國聯準會未來降息最大空間約僅剩四碼左右 (聯邦資金利率降低至1.25%左右)。美國市場利率將於FED將利率下降至2.0%以下後,慢慢進入盤底期,此時間點應在第二季初,而貨幣寬鬆效果約有一到兩季的時間落差,若按此推估,美國經濟最快也要在第二季底才能出現新一波復甦期,而股市低點極可能於第二季中提前出現。對美股投資人而言,2008年將同時充滿危機與轉機,善於等待與具堅實投資信仰者,將有很好的出手機會。

拉回來看台股,除了資金內流題材已逐漸退燒外,市場多頭目前僅剩、也是最大的題材是兩岸經貿關係於選後的進一步開放,對股市投資者而言,現階段台股的題材性遠高於經濟面的實質性。兩岸題材可能會是透過經濟面結構改變而成為台股長期利多,也可能僅是選舉情勢下營造出的完美夢境與想像;短期股價波動靠題材性強弱,長期股價上漲則需要企業體獲利真正的成長。

選前猜測誰會是選舉贏家,不是筆者的專長,說誰贏誰輸,台股又會如何如何云云,無非是一堆政治狂熱者走進證券投資分析的領域罷了,當作捷運地下街裡表演才藝的小丑,看看就好,投資人大可不必過度當真。台股若非選舉干擾,應會與美股同步、甚至亦步亦趨,由此觀之,2008年第二季逢台股出現低點,仍可能是不錯的買點;但若因選舉結果激情演出,則可能是另一次短波逢高實現獲利的時間點。

    全站熱搜

    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(34) 人氣()