《股海獵豹術》

你也咬著一塊香肥的肉?

台股在連續七周收紅K線後,上周五竟逆轉為收小黑K線,且出現近一年單周最大成交量,以及長達257點的上影線。此再度印證股市的長期現象,即投資大眾總是在市場氣氛、周遭親朋好友、財經媒體資訊等,每天最容易接觸的資訊或人、事、物一面倒的形成共識後,才忍受不住市場誘惑及本身貪婪慾念的蠢動,勇於進場追高買進。

當股票價格趨勢形成,並經一段時間的下跌過程後,握有持股的投資人,在心裡面將飽受股票套牢的痛苦煎熬。

就投資心理而言,為逃避遙遙無期(實際上通常已近尾聲)的心理痛苦,投資人習慣在股票低檔時,因心理面的自我「懲罰作用」而殺低手中持股;若本身無持股或低持股,看到其他人因股票套牢所產生痛苦的「替代性懲罰作用」而不敢於股價低檔時進場買進股票。

相對地,投資人也習慣因其他人在追高股價過程中,所享有的股價上漲樂趣,而在隨後加入更高股價的追價行列;這就叫「替代性心理增強作用」,幻想將別人的快樂經驗,複製到自己身上。

《伊索寓言的智慧》一書中有這一段有趣的內容,生動地描繪出人性因嫉妒所產生的不理性行為。

內容是這樣:狗兒嘴裡咬著一塊肉,想找個清涼安全的地方吃。經過河邊時,低頭瞧見河裡也來了一隻狗,牠的嘴巴裡頭也咬著一塊肉,看起來比自己這塊要大了許多。「汪!汪!」狗兒張開嘴巴大聲吠叫,想把對方的肉搶過來據為己有。沒想到,牠才一張開嘴巴,嘴裡的肉就掉進河裡被河水沖走了。突然恍悟的狗兒後悔不已,原來那是狗兒自己的倒影,根本沒有另外一隻狗。

人類自古即存有很強的嫉妒心,常常以為別人家田裡的瓜比自家長出來的甜;但在聖經中,卻把「垂涎鄰人的財富」列為十誡之一。顯示,貪婪別人之所有者,是人性中既存的正常心理,但卻也往往是大忌。

在投資市場中,每個人的工作背景、教育訓練不盡相同,甚至個性及修持也有很多主觀認知上的差異。因此,每個人的專業及價值觀都不同,應用在投資種類的選擇,或投資標的篩選能力上,也不一樣。只要能善用自我專業上的優勢,便可將成功的機率提高。

最怕的是,看到或聽到別人從那一些標的上獲利了,便心生貪婪與嫉妒之心,以為他有如此機運,我當然也會有,總以為別人的好運可以輕易複製在自己身上。殊不知,幸運可能會偶爾發生,但很少能長期持續不斷下去。

在《從躺椅上操作:交易心理學》一書(寰宇出版,羅耀宗譯)有一段話:「一時衝動之下所做的操作,偶爾會賺錢。你沒有辦法控制下一筆操作是賺或賠。你所能做的事,是經由紮實的研究擬定計畫,以及執行夠多的操作,讓機率隨著時間的流逝,往對你有利的方向傾斜。說真的,你的目標不是賺錢,而是忠實地遵循你的操作計畫。如果它們的根基打得紮實,錢自然就會上門。」

幾天的太陽不會讓稻穀滿穗成熟;但是,一次的風狂雨驟卻會毀了滿園莊稼。執行高度紀律的投資計畫,常常得忍受來自市場壓力的痛苦,及自身的心理磨難;但隨市場氣氛而為,卻常常讓辛苦累積的資產,快速傾頹。

(作者為國內超人氣部落格財經作家,曾任職好樂迪及錢櫃企業財務長、荷銀投信副總等,政大EMBA財管所畢業,通過證券分析師考試合格。部落格網址:http://www.wretch.cc/blog/JAguarcsia。本專欄隔周周日見報)

 

 

【2009-04-19/經濟日報/A3版/焦點】

全站熱搜

tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(11) 人氣()