獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

財報利多加亞幣看升  ~  台股四月內外資齊聚

隨著美股續創2009年股市轉為多頭循環的新高，台股近期市況終於再度轉熱，離前波高點8395點似已近在咫尺。除非投資者是指數期貨投資者，否則猜測指數高點並無太大意義，此刻應專注於上市櫃公司3月營收及陸續發布的財報資訊，進行擇優汰弱動作。就國內外整體環境而言，台股多頭循環的架構並無任何改變，選對績優標的並耐心持有者，將會是最大贏家。

本周是上市櫃公司3月營收公布日期，將是影響台股的最重要因子。周三之前已發布之重型權值股中，以智慧型手機品牌廠商宏達電的3月營收最讓人眼睛一亮，單月營收較2月大幅成長60%，一舉創下歷年單月次高紀錄，大幅超出市場預期；台塑四寶(台塑、南亞、台化、台塑化)單月營收合計數亦較2月成長12.5%，年增率則達57%。

領先公布3月營收創新高個股以產業別而言，集中在LED (如晶電、億光、燦圓、新世紀、東貝、泰谷)、太陽能 (中美晶)、IC設計 (聯發科、力錡、力積)、PCB(聯茂、台光電)。由此可見，依附於面版模組之下的綠能照明相關零組件產業、手機晶片IC設計產業熱度不減，而整體消費性電子產品需求之轉強，亦可能帶動上游DRAM產業景氣轉強。台股除了原有之中概內需題材外，佔權值最高的資訊電子產業中之零組件產業，其成長性亦不容小覷。

繼3月買超台股1131億後，外資於4月前三個交易日持續大買台股達423億，這是推高台股指數緩步走揚的最大力量。於此期間，台幣匯率亦突破近期央行力守的短線關卡31.8元，至周三早盤，台幣匯價最高已來到31.56元，創2008年9月以來新高，顯見外部資金對台股態度明顯轉趨樂觀因而再度出現急速匯入情況，這將有助於解除8000點以上的權值股獲利賣壓對指數的壓抑效應。

央行近期標售之一年期可轉讓定存單(NCD)，利率僅0.745%，對照銀行一年期存款排告利率約0.85%，銀行資金爛頭寸壓力有增無減。四月是上市櫃公司決定去年股利的最後階段，高現金股息殖利率者隨2010年第一季財報之公布所牽引出的獲利展望，將使投資者驚覺股市投資擁有之風險溢酬已遠高於不到1%的定期存款利率。

只要外資匯入、台幣升值趨勢不變，則台股8395點不會是明顯關卡。四月的台股彙集財報獲利及營收成長、人民幣升值預期牽動的亞幣對美元的強勢地位，內、外資齊聚，台股熱潮將再起！