松柏後凋於歲寒、雞鳴不已於風雨  ~ 擇優買股仍是王道

歐洲債信危機近期持續干擾全球股市走勢,周一(5/10)歐盟及國際貨幣基金會(IMF)、歐洲央行(ECB)等雖協議以總額7500億歐元之驚人規模,成立穩定市場信心基金,當日歐、美股市聞訊大漲。但是,周二(5/11)亞洲地區股市卻未如想像以歡欣鼓舞心情面對,台股甚至以下跌作收,此顯示,台股雖不僅受歐、美股市影響,投資人面對中國股市疲弱走勢,追價買股做多的心態不免遲疑不前。

中國官方自4月中旬,宣布打房政策大旗以後,不到一個月時間,上證綜合指數自3181點,下跌至周三盤中最低2604點,跌幅高達18%,深圳參考指數自12849點,下跌至9905點,跌幅高達23%。中國股市幾乎成為全球股市最弱勢市場。由此可見,中國官方政策基調一出,以國營企業為主體之地產及金融業,全部如臨大敵,房產周邊行業,如鋼鐵、水泥、傢俱等行業亦開始感受壓力。陸股弱勢表現,加上兩岸經濟合作架構協議(ECFA)是否將於六月簽訂仍存有變數,市場觀望氣氛轉濃。

甫公布之4月份上市櫃公司營收,營收創新高家數約有130家,雖低於3月的170家,但仍遠優於去年10月、11月家數。而統計台灣50權值股中39家非金融業重型股之4月營收合計總額,仍較3月微幅成長0.8%,其3個月平均趨勢線雖於1、2月短暫回落,但3、4月即再度迅速回揚,12月平均趨勢線更於2009年9月以來,即連續8個月走揚。由此觀之,無論是中小型公司,或是重型權值股,不少公司第二季業績將呈現淡季不淡景象。

台股處於國際大環境消息面充赤利空與不安因子之下,市場投資者信心難免受到壓制,使股價指數拉回整理,並測試持股者信心。但從企業最新營運數字底層觀察,卻發現企業營運趨勢持續維持向上格局,並無任何改變。

台幣匯率於本周二及周三兩日,連續兩日出現尾盤急拉走勢,周三終場以31.88元收盤,離此波最低點31.268元,相差已達6角以上,此顯示央行除不願熱錢炒匯外,亦隱含欲透過匯率穩定機制以維護我國對外出口價格競爭力,這對飽受匯率變動之苦之外銷產業及壽險公司而言,將可降低台幣匯率變動所帶來的營運風險。

歐債風爆看似未止,但國際資金自會找尋最佳去處;企業股票價值在於獲利之消長,而非紛雜不斷的市場雜訊。明代大思想家顧亭林,在其日知錄中說:『松柏後凋於歲寒,雞鳴不已於風雨。』;擇優逢低買股仍是現階段基本投資策略。




(圖片由Samlucky提供,特此感謝!)

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