獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

以營運獲利數字為後盾  ~ 擇優選股正此時

歐洲國家債信危機過去一周仍持續對全球股市造成干擾，並造成歐元匯率跌破2008年10月的前波最低點1.2327美元，金融市場恐慌心理持續升高，美國股市近期波動幅度加大，並造成月線由升轉降，外資於台股動作，則由3、4月之大量買超2295億，5月轉為賣超(至5/19)878億。於此同時，黃金價格則一度攀高至每盎斯1249美元的歷史新高點，顯見市場避險需求轉強。

中國股市則除受歐美股市影響之外，同時因打房政策造成陸股持續回檔，上證綜合指數跌落2600點以下，創2009年5月以來最低點，成為全球前五大經濟體中，最弱勢的股票市場。經濟基本面與股市表現的背離走勢，讓部份國際學者專家對中國經濟展望開始產生質疑。

台股受制於前述因素，近期成交均量明顯萎縮，無論5日或10日平均成交降均已跌破1000億關卡，市場觀望氣氛轉濃。而從各天期平均趨勢線觀察，除240日平均線之年線在7463點，持續緩步上揚之外，目前從10日、20日、60日線，到120日線，均已轉為下滑。因此，純從市場價量動能趨勢而言，不排除台股除弱勢整理期間拉長外，可能再探一次年線支撐。

若大盤指數再探年線以下空間，投資者究應站在買方或賣方，應是絕大部份人想知道的答案。筆者已多次述及，影響短期股價者為市場多不勝數之訊息，而真正決定長期股價的因子，則在總體經濟趨勢及個別企業的獲利消長。

歐元貶值對歐盟最大經濟體，也是全球第四大經濟體之德國出口貿易，其實將是正面居多，因此，只要歐債危機未演變成全球金融市場骨牌效應，則歐洲經濟在德國經濟力量坐大之後，反而可能趁勢而起。美國對歐元區出口佔其出口比率約在14%，不若其對亞洲新興經濟體之19%，中國對歐元區出口則約16%，亦不如想像中的高，更遠不如對亞太週邊國家四小龍之出口合計數23.53%。

筆者就4月營收創新高公司之中，篩選出毛利、營業利益、稅後純益同時連續兩季均成長的10家上市櫃公司，亦即這些公司不僅營收動能表現強勁，獲利之成長性亦不遑多讓。名單如下：全智科(3559)、永光(1711)、晶電(2448)、雷凌(3534)、中美晶(5483)、上銀(2049)、中探針(6217)、燦圓(3061)、長榮航(2618)、新世紀(3383)等等。

投資者務必了解，只有在市場飽受與企業不相關的雜訊干擾、信心不足者賤賣持股之際，股價才能出現相對便宜的價格。細心選股者將會是贏家！


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