獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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陸股回穩有助台股上攻8000點關卡！

台股周二(7/27)最高點已來到7,806點，若還原上市公司除息導致加權指數自然下降之點數約200點，則台股指數已達8,000點水準，台股穩中透堅的氣勢依舊不變。周三收盤指數不僅站上一年(240日)以內之所有均線。各天期日平均線，只有季線(60日線)之7,495點，仍然處於下滑之中，其餘各天期均線已全部呈現上揚局面。季線於周四(7/29)將扣抵5/5日收盤指數7,696點，亦即台股下半周只要維持在7,700點以上，則各期平均線將全面走揚，上攻8,000點以上空間，剩下的就等成交量能的擴大補量了。

中國上證股市周三大漲2.26%，創下5/28日以來新高，帶動亞太地區股市全面翻紅，出現與美股脫鉤的強勢表現。中國人民銀行最新的研究分析指出，中國大陸經濟出現二次探底的可能性不大，於此同時，中國人民銀行副行長胡曉煉罕見地於一周內，對匯率制度改革發表第二篇專文，強調靈活匯率機制有助抑制通膨與資產泡沫，且彈性適當的匯率手段可以解決國際貿易失衡，將有助於紓解國際熱錢流入，及外匯存底累積太快的壓力，達到經濟平穩、持續發展及貨幣供給平穩有序的成長。

就中國人民銀行的專業與立場而言，只要中國內部通貨膨脹壓力到達一定水準，則人民銀行除了祭出貨幣緊縮動作外，亦隨時可能讓人民幣升值，以達到穩定中國國內物價水準之目標。因此，通膨數據是否出現明顯上揚，將是人民幣是否進行較大幅度升值之主要關鍵因素。只要人民幣升值的預期持續存在，則國際資金向亞太周邊國家靠攏的趨勢就不會改變，此從韓國股市近期領先觸及2010年高點可窺出端倪，新加坡股市緊跟其後接近前波高點；台股指數雖受除息因素壓抑，但8,395點前波高點，於8月突破之機會已然提高。

經建會昨（27）日公布6月景氣概況，其中領先指標年增率連續五個月下降，而且領先指標綜合分數亦出現2009年1月以來，單月之首度小幅下降。經濟領先指標綜合分數與年增率同時出現下彎趨勢時，台股通常都將出現大幅的空頭走勢。唯一例外為1989年1月，指數最低點為4645點，上漲到1989年8月的10,224點，其餘出現此種情況共四次，台股全部重挫收場。因此，領先指標綜合分數必須於未來3個月內再度回升，否則，對經濟景氣之持續復甦，將是嚴重警訊，領先指標綜合分數之持續追蹤將變得相當重要，本專欄將於下月持續替讀者進行追蹤解析。


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