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【台股日線】


資料來源:XQ全球贏家


【稅後純益】





資料來源:CMoney決策系統
資料整理:鉅豐財經資訊


【9月份定活存統計】




資料來源:中央銀行
資料整理:鉅豐財經資訊


【M1B統計數】




資料來源:央行
資料整理:鉅豐財經資訊



【中國投資】


資料來源:經濟日報


【匯率升貶】








資料來源:XQ全球贏家
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企業獲利及低利率將續推升股價向上

台股周三開高走低,終場下跌50點、指數以8293點收盤,成交量則小幅放大至1265億,日K線圖呈現100點的黑K線型態,顯示市場投資者在指數8300點以上,追價態度轉趨謹慎。對照10/29、11/1、11/2等三個交易日,融資餘額連續三天減少,共計44億,亦可知個別投資者對8300點以上指數,仍心懷戒心。

至本周二為止,融資餘額為2947億,這個數字究竟是高還是低?讓我們來看看下面數字,大家會比較有一個輪廓。2008年5月20日,當時指數最高為9309點,融資餘額為3624億;2007年10月30日,當時指數最高為9859點,融資餘額為4098億。由此對照便可知,目前台股的市場氣氛,乃處於「戒慎恐懼」階段,仍不構成長期趨勢反轉前,市場一面倒偏向樂觀的氛圍;只有在市場大部份的散戶投資者,將買氣力量發揮到相對高點之時,大盤趨勢才會真正進入反轉階段。

據上市櫃公司所公布之第三季財報統計資料顯示,台股上市櫃公司第三季稅後純益總額高達4063億,創2007年第三季以來、最近三年新高,由此可見,上市櫃公司獲利仍持續向上提升之中。而台灣9月外銷接單仍高達359.8億美元,續創單月新高,顯示第四季對外出口仍將向上成長。因2009年各單季基期呈現逐季墊高走勢,2010年各季獲利年增率或將下降,但往上成長趨勢仍未改變,此對推升股價指數是相當正面的。

據央行資料顯示,9月國內活存總計數達10.02兆,首度突破10兆並創新高,對照與股市資金量能強弱高度相關之狹義貨幣供給額(M1B)總計數達10.98億,亦再創歷史新高,兩者可說不謀而合。此顯示,國內貨幣資金存量其實仍處於氾濫狀態,除非物價指數出現明顯揚升,否則,央行調升利率的空間及速度不可能太快,況且,依市場實證觀察,在央行升息循環初期,股市走勢幾乎均以多頭走勢呈現。

股價評價的最基礎模型,來自企業永續股利的貼現現值,亦即影響股價的最基本因子,一個是企業創造可分配現金股利之能力(自由現金淨流入),另一則為資金機會成本的高低(利率),易言之,股票價格的決定因子,由貨幣價格(利率)及企業獲利共同決定。在利率維持低檔,企業獲利持續成長之下,績優股股價低檔將相形有限。

上市老牌績優股中,2010年前三季於中國地區投資收益明顯較去年同期成長者,有台塑、南亞、遠東新、台玻、台橡、巨大、日月光等等,可列入讀者追蹤參考標的。






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