蘋果專欄(20110519)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

【台股月線圖】

資料來源：XQ全球贏家

【97年三大法人買賣超統計】

【99.100年三大法人買賣超統計】

【布蘭特原油價格走勢圖】

資料來源：XQ全球贏家

【美元指數週線圖】

資料來源：XQ全球贏家

【各國匯率統計】

資料來源：XQ全球贏家

股市要不要我愛你？

離520總統就職滿三周年只剩兩個交易日，市場不少人始終認為三年前520當天開盤高點9309點，理應藉著總統就職日三周年順勢突破，對執政黨明年總統選情必可產生加分效果，因此認定執政黨必定傾力做多。

520也就是本周五，台股指數是否能突破9309點，坦白講，筆者不知道，也沒能力準確預測。猶記得2008年總選大選後、就職前，市場一片看好台股將啟動「馬上好」行情，一干法人口徑一致看好後市，部份外資甚至高喊萬點將至、漫天價響。如今回顧，市場營造的「馬上好」心理面樂觀氛圍，只是讓更多的股票投資人於總統就職日前高價慘遭套牢而已。

事實上，2008年的520 「馬上嚎」股票套牢行情，並不能完全責怪國內一干敲鑼打鼓的財經媒體，也不能說一缸金童才女股票分析師欠缺專業，因為當年度美國股市也在2008年第二季出現空頭市場短暫的反彈波。只是相較於美國股市，台灣股民似乎對所謂政治紅利的心理期待更深一點，因此出現總統就職前3個月的上漲走勢；只可惜，2008年的全球金融海嘯讓全球股市接下來一路狂洩，台股在外資於該年6月 ~ 11月連續6個月狂賣5095億下，也難逃海嘯狂襲而倒地，一路大跌至11月最低點的3955點。事實上，外資早在當年度3、4兩月就已經出現連續兩個月賣超達476億，外資一方面透過媒體發表看多後市預期，但往往另一方無情地偷偷賣股。

全球經濟進入快速收縮甚至衰退之前，北海布蘭特原油現貨每桶價格在2008年2月首度站100美元大關，直到2008年10月才再度回挫至每桶100美元以下價位，並在12月達到波段最低點每桶34美元。北海布蘭特原油價格高於每桶一百美元以上價位的時間約為9個月，卻也是全球股市的大空頭階段。

北海布蘭特原油現貨報價於今年2月再度站上每桶一百美元報價，至今已接近4個月。或許有人會說油價之所以高漲完全因為美元走弱造成，這論點只有小部份是合乎邏輯的，但油價之所以高漲絕非因報價單位「美元」走貶所完全主導，而是小部份來自投機炒作，但大部份原因卻來自全球總體經濟復甦帶動出的總額需求增加所致。

油價高漲終將透過各行各業廠商生產成本的提高而向中、下游消費品傳導，最終導致民眾實質可支配所得降低、企業利潤遭壓縮的自然結果，股市多頭空間將受限。

對你的愛人說一句「我愛你！」或可伴隨幾許浪漫與興奮；但在股市，520可不能隨便跟著亂喊！

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