這可不是爛蘋果喔！
【道瓊週線】
資料來源：XQ全球贏家
【道瓊日線】
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【台股週線】
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【台股日線】
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【外銷接單】
圖檔由共同作家tivo168提供
【台幣匯率月線】
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【台灣-出口】
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【鴻海2317-三大獲利指標】
↓合併報表
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【三大法人買賣超統計】
【各國匯率統計】
資料來源：XQ全球贏家
資料整理：鉅豐財經資訊
外銷接單不代表企業獲利 ~ 最大的耐心等待是上策！
連跌6周的美股終於在最近兩周止跌反彈，也讓連跌2周的台股出現止跌的希望。外資於5月賣超台股182.49億，6月至6/22日為止，仍累積賣超292.44億；美股若持續止跌回升，則外資將有機會轉為買超，台股6月再度挑戰9000點的機率就會提高。道瓊指數近期最高點為5/2日的12,876點，是否能持續往上突破將是觀察後市多空的重要關卡點。
20日公布之5月外銷接單金額為376.2億美元，創歷史單月次高，年增率11.53%，為連續第19個月以來以2位數成長，顯示台灣外銷訂單情況尚維持平穩，此對穩定台股多頭信心產生激勵效果。
然而，台幣5月收盤匯率相較於2010年同期，共計升值10.7%，升值幅度不小，因此若將5月外銷訂單金額換算成台幣，年增率僅0.53%，創下20個月以來最小的增幅。此顯示，以美元計算之整體外銷接單雖維持2位數的成長，但以台幣計算的上市櫃公司營收成長率可能不會太高，而10%的升值幅度也將成為侵蝕企業獲利的重要因子。
其次，外銷接單不代表外銷出口。根據財政部海關出口統計，1 ~ 5月累積出口總額為1290.5億美元，年增率為18.11%；而同期間外銷接單金額則為1773.5億美元，年增率為10.95%。此顯示，我國外銷接單之中，約有37.42%為台灣接單、海外生產模式，亦即外銷接單雖為出口之領先性指標，但因上市櫃公司將訂單交由海外生產比重日增，外銷接單與國內實質經濟活動的密合度已然較以往降低。股市投資者務必切記，無論是外銷接單或出口，官方數據均以美元為統計公告資料，但上市櫃公司每月營收數據卻以台幣計算，在台幣匯率變動幅度擴大之下，只有個別公司的營收統計資料才更能貼近營運實況。
再其次，營收成長的公司亦未必代表公司獲利或現金流量亦可穩定成長。當企業生產要素成本，諸如原物料、人工薪資、企業融資等成本之增加速度高於營收增加速度，則企業獲利亦可能出現走低甚至衰退，此由上市櫃公司中之PC、NB代工、消費性電子組裝代工業的毛利率持續走低，便可知營收高低與獲利數字，往往存在極大落差，甚至不同方向。
在經濟景氣擴張一段期間並推升企業生產要素成本處於相對高檔之際，投資者務必牢記：維持股價續航的真正動能在公司獲利及創造淨現金流入量高低，而非低毛利率營收的成長或虛胖。讀者若能體會箇中簡單道理，就可以減少成為輸家的機會。
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共同基金業者若淪為政策工具，那受益人將成為別人的俎上肉！
感謝豹大的提醒～
豹大有感而發…
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感謝豹大分享!!
感謝豹大的分享
感謝分享
感謝分享~ 充分感受到豹大的投資信仰。
3q...
感謝分享
感謝分享！
感謝..
「美股若持續止跌回升，則外資將有機會轉為買超，台股6月再度挑戰9000點的機率就會提高。道瓊指數近期最高點為5/2日的 12,876點，是否能持續往上突破將是觀察後市多空的重要關卡點。」 ~ 這是原文，但水果報編輯喜歡偏多的標題！無言！
正是"斷章取義"的最好寫照.
我已請助理發信向水果報反應！請他們下標題時能更貼近文稿真義！
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「敝人本周專欄之標題與文稿文義有不小落差，容易造成讀者對本人多空判斷之誤解，希望您注意此對本人是一種無形傷害， 往後下標能更妥適貼近文稿真義！謝謝您！」 ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 以上是本人向蘋果日報的反應意見！
「外銷接單不代表企業獲利 ~ 最大的耐心等待是上策！」 ~~~ 這才是本人所下的文章標題！
水果編輯真是牛頭不對馬嘴呀..似乎沒有認真看完內容...只為刺激銷售量??
推
請大家到蘋果日報幫我反應此一問題： http://tw.nextmedia.com/applenews/article/art_id/33478413/IssueID/20110623 請大家去幫我反應給他們知道！多空看法應是專欄作者內心的想法，而非總編輯對市場的多空看法！
已留言反應～
謝謝您！
我對多空的趨勢看法有一貫的邏輯，大家可以把部落格以前文章內文重新看過一遍，從前兩年開始看起最好，但那些標題幾乎 都不是我下的！ 我相信下標題的人應該沒有證券分析師執照才對！
「請忠實尊重原作者之文意，則能增添貴社在報業之信譽，否則，與其他 同業有何兩樣？」 已發言反應
謝謝您！
支持~~~~~趕緊去留言~~~~~~豹大加油！！
謝謝您！
萬不得已！我將會考慮停掉此專欄！
只是想維持一個可以發表對市場獨立看法的地方，我若再從平面媒體退出，我相信很多股票市場的“牛鬼蛇神”會很高興！
確實，希望豹大能夠繼續發表！
雖然豹大都會固定在網誌上發表對總經的看法 但還是期待看到豹大在蘋果的專欄 但希望蘋果的下標題的人 不要眼睛裡頭只有看到多的一面
股票市場上，大部份的人都只喜歡聽好聽的話，看一路偏多的文章，媒體更是如此，但我不能如此，這跟我的投資實際決策行 為不同，我不能欺騙我的讀者。
蘋果回文，原則上答應我的請求，但請我下標精簡一點！
蘋果日報回信！！ ------------------- 郭執行長，您好！ 很抱歉造成您的困擾，未來我們的編輯在下標時，會盡量以您的原標內容為主， 再進行文字的修飾，以防止類似的情形發生，感謝您！ ------------------- 小天使 留
大家的反應終於取得蘋果的正面回應，這點應予鼓勵～ 說真的，某種程度上，蘋果算是平面媒體裡較敢說真話的了～
今天看到豹大專欄標題，想說這會豹大下的標題嗎，原來是報社下的標， 真是斷章取義。
這標題和文章精髓完全不符,不過我猜下標的主編全篇可能也只看懂第一段, 那就是上看9000點了(哈哈...) 言規正傳 雖說以台幣計價的外銷接單年成長趨近於0%,但大家都知道,從接單,出貨到AR回收,至少3~6個月以上, 很多AR根本還沒兌現(NTD),從2010/Sep到2011/May的接單USD價真讓外銷廠商吃不消,但近期已逐漸反轉了. 此外,一些已達經濟規模以上很多很多的公司,採用超薄利(margin rate +),營收持續成長是很好的, Cash Flow 當然是重點,但這要持續一段時間的觀察
豹大~加油!!! 感謝你長期無私的分享
這也是我很喜歡來這邊看文章的原因，版主的無私及堅持。 在這邊看的文章，可以很安心的消化，不用擔心裡面含有塑 化劑。
暈頭! 早上有看過豹大的文章才出門, 路上看到蘋果的標題, 有點錯愕, 不過可以理解 問題出在報社
不是爛蘋果，但是含農藥。
今天翻開報紙標題也是嚇一跳，心裡也在琢磨內文跟標題的不同，畢竟以為標題會是作者濃縮的提醒 不過仔細想想或許有蹊蹺，果真 還是謝謝豹大的提醒
已經留言了，請蘋果勿忘初衷，只求傳真。別亂改豹大標題。
給豹大跟頻果各1個讚 希望蘋果能尊重作者的原意 也希望這個專欄持續下去