蘋果專欄(100-08-25)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

【道瓊日K線】

資料來源：XQ全球贏家

【道瓊週K線】

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【台股日K線】

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【台股週K線】

資料來源：XQ全球贏家

【MSCI世界指數】

資料來源：StockQ

【美國-新屋銷售】

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【美國-新屋開工率】

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【美國-成屋銷售】

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【美國-初領失業救濟人數】

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【美國-北美半導體B/B值】

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【美國-工業生產指數年增率】

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【美國-產能利用率】

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【美國-CPI年增率】

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【美國-核心CPI年增率】

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【三大法人買賣超統計】

保守持股耐心等待是最上策！

美股在周線4連黑後，本周前兩個交易日終於又出現比較像樣的反彈，合計上漲3.32%。台股周線至上周為止，同樣是4連黑，本周是否亦有像樣的反彈呢？或是未來能否由反彈轉為回升呢？只能再度回歸最新公布的國際總體經濟指標，以求先確認基本面長期趨勢，並暫且擱置短線漲跌及特定政府基金買盤何時進場護盤的多空迷藏。

投資者務必在多空未明之當下，以居高臨下之角度進行思考，方能眺望遠方，釐清方向並趨吉避凶；在操作實務上，則應捨短就長、以靜制動，勝負輸贏不必急於一時，在情勢有利於自己的多空判斷時，才出手進行投資操作，方能讓自己的投資勝率提高。

以追蹤已開發國家23個市場的主要約1,700多家權值企業股價走勢之MSCI世界指數，至周二(8/23)為止為1157點，離今年最高點4/29日的1388點，已下跌16.6%，並已分別跌破去年(2010年)兩次波段高點，分別為1/14日的1207點及4/15日的1241點。此顯示，全球主要股市形成長期空頭循環的形態已越來越明顯，且可能只是長期下跌波的中途站而已。美股為全球最大股票市場，也是全球經濟之縮影，自難置身其外，台股長期走勢依附於美股之下，兩者走勢亦步亦趨，若美股長期走空，台灣內部力量勢無法力阻台股指數於不墜。

過去一周公布的美國總體經濟指標，房屋市場方面，包含新屋銷售及開工率、成屋銷售等，均持續於谷底低盪；就業數據方面，單周初領失業救濟金人數再度上升至40.8萬人；重點產業方面，北美半導體製造商B/B值(Book-to-Bill ratio)初估為0.86(創今年1月新低)，為連續第10個月低於1，顯示整體產業景氣可能已轉折向下，國內半導體晶圓代工業前兩年大舉擴充資本支出，亦將面臨轉折，半導體供應鏈景氣將受連動影響。只有7月單月的工業生產及製造業產能利用率向上彈升，但77.5%的產能利用率離1972 ~2010年的長期平均值80.4%，仍有不小的距離，顯示美國製造業雖不續惡化，但仍相當疲弱。

美國7月消費者物價指數年增率已上升至3.6%，核心消費者物價指數年增率亦自去年(2010年)12月的0.6%，上升至1.8%，離聯準會2%目標區已近在咫尺。此將壓抑聯準會進一步貨幣寬鬆空間，周五伯南克將於全球央行年會發表演說，若了無新意，市場可能再現賣壓。

投資者不會因為手上沒有的股票上漲而有任何損失，卻極可能因冒進買入沒把握的股票，而使自己陷入進退維谷的險境；全球經濟轉弱趨勢不變，低或零持股、耐心等待仍是最上策！

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