【台股日K線】
資料來源：XQ全球贏家
【台股月K線】
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【道瓊月K線】
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【中國-CPI指數】
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【歐元匯率及美元指數對照圖】
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美經濟相對持穩、2012年美元將奮起！
台股周一成交值僅612億，創近33個月單日新低，令政府官員發出：「值得警惕」之警言。不少市場分析人員也跟著說：從低迷的成交量可知台股離底部區已不遠。單從單日成交量就拿來判斷股市是否離底部已近，筆者可不敢如此樂觀。
讓我們先看一下前次空頭循環底部區的成交量狀況，從2008年10月~2009年2月，單月成交量分別為1.27兆、1.13兆、1.41兆、0.86兆、1.32兆，月平均成交量為1.2兆，上月(11月)台股成交量為1.96兆，12月前5個交易日平均成交量為778.25億，換算為月平均量約為1.71兆，從最近3個月平均成交量仍達2兆以上，實在看不出近期成交量已在台股底部區。
判斷市場成交量是否已進入市場極度冷清、短期信心不足的投機交易者已不再眷戀而離場，不能以單日成交量來衡量，以2008年底至2009年初的底部型態，其時間甚至拉長至接近6個月之久，單日平均成交量下降至僅550億上下，且時間至少一季以上。
就經驗法則而言，相對較低、且維持一段期間的成交量，確實是底部區的信號之一，但拿仍掛在半空中的成交量，斷言空頭循環已近尾聲，是相當危險的邏輯。投資者務必回歸全球總體經濟景氣循環，目前究竟處於那一個階段之中，才能擬定出一個相對穩健、勝率較高的投資贏家策略。
中國人民銀行於11月底出乎市場預料，調降存款準備金率兩碼，這是中國人行從2010年到2011年6月，連續18次調高存款準備率後的首次反向調降，這代表中國人民銀行的貨幣政策，在維持觀望接近半年後，正式由緊轉鬆，其背後的意義，絕非如一干金融商品掮客所言：降息可提供市場資金活水，股市、房市將因此大漲。
各國中央銀行之所以將貨幣政策由緊轉鬆，勢必導因物價情勢已出現自高檔反轉而下，或央行已領先市場看到總體經濟情勢已轉弱，導致市場總體需求亦隨之將轉弱，一般物價水準亦可隨後回落。由此可知，當央行貨幣政策由緊轉鬆的轉折點一出現，其代表的意義將是：經濟景氣循環已確實進入走過高峰後的收縮趨緩期，在此階段，對股權投資者相當不利，對優質債券投資者相對有利。
除中國降低存款準備率外，新興工業國家，如印尼、泰國、巴西等，近2個月接連降息，歐洲央行、澳洲亦加入降息行列；全球經濟除美國呈現緩步復甦外，其餘均已難掩疲態。2012年，美國市場將有機會在全球經濟弱勢中維持相對穩定，美元長線轉強契機已接近成熟。
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