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【2011年表現最好的市場


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【新聞】

《台塑四寶2011年獲利自結速報》

精實新聞 2012-01-03 18:51:25 記者 鄧寧 報導

台塑四寶今(3)日召開業績發表會,公布2011年Q4自結損益,四寶當中除台塑(1301)仍保有稅前獲利9.42億元外,南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)三寶在Q4盡皆虧損,單季稅前虧損各為15.72億元、22.09億元與43.9億元,集團營運衰退狀況出乎市場預期,儘管台塑是唯一獲利公司,但Q4仍較Q3衰退達90.5%。

歸結原因,主要是下半年石化業受歐美債信危機與大陸緊縮銀根影響,下游需求極端疲弱,儘管六輕各工廠陸續復工,但產品售價卻一路下滑,加上業外轉投資收益減少、甚至得認列部分業外虧損,致使台塑四寶去年Q4成績不理想。

台塑2011年Q4營收407.66億元,較Q3的458.51億元季減11.1%;自結Q4營業利益19.11億元,較Q3的51.52億元大幅衰退達62.9%;自結Q4稅前淨利為9.42億元,仍較Q3的99.38億元季減90.5%,單季稅前EPS為0.16元。2011年全年營收1876億元,年減3.5%;全年稅前獲利403.82億元,年減21.2%,累計稅前EPS為6.6元。

南亞2011年Q4營收441.95億元,較Q3的440億元略增0.4%;自結Q4營業利益26.47億元,較Q3的43.34億元下滑38.9%。南亞總經理吳嘉昭指出,因Q4業外依權益法認列虧損達42.18億元,致單季由盈轉虧,Q4稅前虧損達15.72億元,季減幅度達124.3%,單季稅前EPS為-0.2元。2011年全年營收1940億元,年減8.6%;全年稅前獲利280.61億元,年減39.6%,累計稅前EPS為3.57元。

台化2011年Q4營收608.79億元,較Q3的669.2億元衰退9%;自結Q4本業即虧損9.89億元,較Q3獲利40.45億元大幅衰退124.5%。台化總經理洪福源表示,因Q3到Q4時石化行情大幅下滑,且又需認列庫存跌價損失,本業虧損是在預期之中,業外又需認列台塑化與寧波子公司虧損,故單季稅前虧損達22.09億元,較Q3稅前獲利75.76億元衰退129.2%,單季稅前EPS為-0.39元。2011年全年營收2808億元,年減0.8%;全年稅前獲利364.1億元,年減27.7%,累計稅前EPS為6.42元。

台塑化2011年Q4營收2028.53億元,較Q3的1580億元增加28.4%,營收增加主係停工產能逐漸復工。但台塑化總經理曹明指出,Q4時買氣不佳,包括外銷油品與乙烯等石化品銷售利益均衰退,致Q4虧損還較Q3擴大,自結營業虧損達42.93億元,高於Q3的營業虧損25.59億元;Q4稅前虧損則達43.9億元,也高於Q3的稅前虧損14.22億元,單季稅前EPS為-0.46元。2011年全年營收7985億元,年增6.9%;全年稅前獲利246.99億元,年減44.4%,累計稅前EPS為2.59元。







千鎚百鍊始成鋼、耐心等待攢萬金!

離總統大選已不到10天,交易日更只剩7天,台股於選前力守於7000點之上,似乎已成為政府基金操盤者及市場的共識。除非國際市場於未來一周出現劇幅波動,否則台股於7000點之上的漲跌幅度,應不會太大。那總統選舉過後呢?容筆者老調重彈:台灣經濟景氣循環不會因為誰當選就改變,全球總體經濟趨勢才是最大的主導力量,2012年全球經濟觀察重點在歐洲債務危機發展、美國經濟復甦強弱、中國經濟能否軟著陸;最新數據顯示,美國經濟往良性方向發展,歐洲經濟持續轉弱,中國經濟尚未出現失控現象。

相較於歐元區的製造業採購經理人指數,連續5個月低於代表經濟景氣擴張或收縮的50,美國12月製造業採購經理人指數上升至53.9,為近6個月新高,更是自2009年8月以來,連續第29個月高於代表景氣擴張的50。顯示美國製造業採購經理人指數在2011年上半年,雖一度從2月的61.4下降至8月的50.6,但近期已再度回穩,化解製造業景氣向下收縮的危機,美國實質經濟出現明顯轉強徵兆。

2011年全球主要股市表現最好的前10名之中,美國道瓊、S&P500、那斯達克全部入列,其中以大型股為主的道瓊指數更以年漲幅5.53%,居全球主要市場第1名。美國政府雖因債臺高築、飽受國家主權債信遭降評危機、房市及就業市場復甦力道仍微弱,但民間企業似已逐漸走出景氣衰退陰霾。美國市場若能持續回溫,將可望帶動美元指數回升,亞幣含台幣在內,可望於2012年持續回貶,對原先因歐洲市場轉弱而受衝擊的出口部門的負面影響或許可望減低。

但投資者務必切記:全球總體經濟趨勢不可能因美國經濟指標近期好轉而立刻轉向,應耐心等待更多總體及個體經濟數據進行佐證,才能決定是否積極進場建立部位;目前這個時機點顯然仍未來到。

與全球總體經濟景氣循環走勢高度正相關的商品期貨CRB指數,目前為313點,仍未脫離自2011年4月高點以來的空頭趨勢;台塑四寶於周二公布公司2011年第四季獲利自結數,竟然只有台塑(1301)勉強維持盈餘局面,其餘南亞(1303)、台化(1326)、台塑化(6505)等,全部呈現虧損,並較前一季衰退。由此可見,無論上游或中下游的大宗物資及原物料需求,近期仍未扭轉空頭循環趨勢,股市進入多頭循環時機將持續向後遞延。

真正的股市低點在眾多利空環境中淬鍊而成,但在鍛造成型之前,必經千鎚百鍊與冷熱交雜過程;此刻以沉靜的投資思維,耐心等待更成熟時機到來,是長期贏家的最高心理修為!




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