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【台股日K線】

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【道瓊日K線】

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【台股月K線與領先指標對照圖】

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【領先指標年增率】

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【景氣對策信號分數】

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全球經濟弱勢不變,小心駛得萬年船!

春節休市11天後的台股好像吃了大補丸般,前三個交易日平均成交量一舉衝高到1505億,至周三(2/1)大盤指數已大漲315點,漲幅高達4.36%。部份人士認為是反應春節期間的國際股市,但統計1/18 ~1/31日的美國道瓊指數,漲幅卻僅有0.43%,顯然台股於春節之後的前兩交易日大漲,並非反應國際市場於台股休市期間的落後漲幅;周二(1/31)尾盤瞬間出現100億大量,刻意拉抬指數站上7500點整數關卡,追蹤外資當日買超卻僅有36億,特定買盤於尾盤作價痕跡顯得相當粗糙與肆無忌憚。

台灣金融市場本身就是一個相當淺碟的市場,因此市場極易受大量的買賣盤所操控,這早就是眾所皆知之事。外資挾金融自由化國際化的冠冕寶劍,早就視市場其他參與者為無物,予取予求,直到多空進出態度有違當政者企圖時,在權力運作的棒喝下,才稍收斂並虛以委蛇表面配合。但是當特定買賣盤已完全無嚴密的公平交易機制可以監督時,掌握特定資訊者上下其手,就可能讓市場多空雙方的專業判斷完全失去意義。

無論短期波動合不合理,長期穩健的投資者若無法成為特定資訊的受益者,最好能跳出短期人為操弄漲跌波動的漩渦,回歸基本面數據的追蹤,才不致成為多空訊息雜沓,股市無情殺戮之下的犧牲品。

選前12月,財經官員在經建會尚未正式發布11月的景氣對策信號時,即對外放話說:11月燈號不會落入代表景氣衰退的「藍燈區」。12月公布的11月景氣對策分數果為「黃藍燈」最下限17分,不得不佩服財經官員的「神準」;但是,節後公布的12月景氣對策分數,卻一舉下降至14分的「藍燈區」,並同時下修11月分數,從原先的17分下降至16分的「藍燈區」,亦即是:台灣經濟景氣可能已連續2個月衰退。沒錯!財經單位確實有修正經濟數據的權利,但正值選前敏感時刻,筆者也只能贊嘆,財經官員的辦事能力果然使命必達。

經此景氣對策信號修正事件後,離上市櫃公司公布2011年財報的日期還有兩個月,財務資訊空窗期長達五個月之久,經建會此刻又釋出經濟領先指標綜合分數連續四個月回升,投資者極容易在此失去對全球總體經濟仍走在向下趨勢的戒心。
筆者必須誠懇提醒讀者,台股雖然短線價量齊揚,短期出現偏向多方趨勢,但真正主導中長期走勢的力量,仍在全球總體經濟走向:目前全球前五大經濟體,除美國經濟稍為持穩外,其餘均持續下行。因此,套句俗諺給大家參考:小心駛得萬年船!



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