蘋果專欄(101-03-15)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

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【台股日K線】

資料來源：XQ全球贏家

【三大法人買賣超統計】

【融資餘額對照表】

資料來源：XQ全球贏家/證交所
資料整理：鉅豐財經資訊

【台幣匯率日K線】

資料來源：XQ全球贏家

【美國-非農業就業人口】

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資料來源：XQ全球贏家

【美國-零售額】

資料來源：XQ全球贏家

投機風險正於盛宴中慢慢提高！

在美國道瓊指數突破13000點整數關卡，創2008年1月以來新高，帶動全球股市全面走高。台股周二盤中高點8170點，剛好觸及3/2日創下的本波高點，多頭試圖持續向上攻堅的企圖心相當濃烈，只要國際股市近期持續維持榮景，則台股指數應仍有高點可期。
台股此波藉外力突圍，可從外資買賣超動作看出端倪。此由周二(3/13)外資一舉買超台股114.85億，將原本於3月累積小幅賣超台股的態勢，一舉扭轉成買超，三月至本周(3/14)為止，累積買超金額為254億，外資自去年12月以來連續買超4個月，總金額已高達1795.69億，成為推升此波台股上漲的最大力量。

外資流動及進出透過台幣外匯市場，勢將對台幣匯率造成升貶變化。若外資擬在台股進行買超，勢必持續透過外匯市場匯入資金，亦即台幣匯率將呈現連續性升值走勢，台股亦將續漲；反之，則台幣匯率貶值，台股回檔下跌。

台股周三盤中雖曾觸及8170點，但台幣匯率最低(匯價最高)僅來到29.405元，離3/1日低點29.295元，仍有一段距離，近期外部資金的流入速度似未如股市來得反應熱烈，亦較去年12月至今年2月減緩，這是值得追價買進股票的投資人警惕之處。

代表市場散戶指標的融資餘額變化，自去年12月起算之就中期而言，仍屬穩定，但就農曆年後的短期增幅與大盤指數漲幅相較，則有轉熱現象；台股籌碼面呈現中線保護短線的態勢，指數續探高點的可能性極濃，但就投資風險而言，則已進入相對高檔區。

台股今年5日均量最高峰出現在2/4日的1552億，隨後即一路震盪走低，至周三為止，已下降至僅剩1046億；指數震盪走高，但市場成交量卻一路走低，顯見後續接手買盤的態度轉為保守。最怕原先扮演多頭大軍的外資轉向進行調節賣股，將使台股波動幅度加劇。

近期美國公布之總體經濟數據持續偏向正向發展：2月非農業就業人口增加22.7萬人，為連續第17個月增加，顯示美國就業市場正加速復甦之中； 2月零售銷售額月成長1.1%，為連續第20個月正成長。依過去市場實證觀察，當美國非農業就業人口處於長期穩定增加狀態之下，美國股市幾乎均維持多頭市場趨勢，這對全球股市將產生穩定的作用。

上市櫃公司2011年年報將於本月底公布，首季的季報則將於四月底公布。但內外部資訊因時間差已明顯處於不對稱狀態，投資者應提防年報及季報公布前的內部人賣壓，尤其是營收長期趨勢持續下滑，但股價過度反應上漲者，投資風險已不言可喻，千萬不要成為投機盛宴中，最後進場負責買單者。