蘋果專欄(101-04-19)－獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

【三大法人買賣超統計】

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【台股週K線】

資料來源：XQ全球贏家

【融資餘額對照表】

資料來源：證交所 / XQ全球贏家
資料整理：鉅豐財經資訊

【美國蘋果公司股價K線圖】

資料來源：XQ全球贏家

【美國蘋果公司-損益表(季累計)】

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資料來源：XQ全球贏家

外資4月擴大賣超，台股弱勢整理不變！

隨著財政部提出復徵證所稅的部訂版，原先市場以為其干擾將隨之降低，台股可望在不確定因素消除後，再度回到8000點之上，可惜，事與願違，台股近期仍呈現量小的盤弱格局。自去年12月起，連續買超台股四個月的外資，在3月雖買超台股323億，但卻遭本土資金反向賣超，大盤指數甚至下跌188點。

4月起，外資在國際股市出現回檔整理波後，雖台股成交量逐漸遞減，但外資仍然開始加大賣超台股動作， 4月至周三(4/18)累積賣超台股已達415億，台股相較3月的跌幅亦相對擴大之中。周三在國際股市普遍大漲之下，台股卻出現開高走低的黑K線型態，漲幅僅0.25%，在亞太股市之中，幾乎敬陪末座。由此可見，台股追價買盤力量相當薄弱，近期弱勢整理型態仍將不太容易改變。

台股今(2012)年以來單周最大成交量出現在1/30日當周，但隨後即呈現向下遞減趨勢，大盤指數波段高點8170點出現在2/29日當周，但大盤於2月即已出現價量背離型態；外資於2月買超台股634億，成為吸納股市籌碼、推升指數的關鍵，但在上漲過程中，除外資買盤吸收短期流動性籌碼外，大部份的潛藏賣盤並未得到相對應買盤的適當換手。此種型態在指數越過8000點以上時，更為明顯，當外資於 3月下旬開始由買超轉為賣超時，台股雖呈現量縮型態，但只要外資小量賣出持股，台股就迅速向下測底。

代表散戶對市場多空態度的融資餘額，則自去年11月底大盤收盤指數在6904點時的2131億，逆勢下降至4/17日的1959億，其中以3/27 ~ 4/11日，連續11個交易日融資遞減，共計減少184億，最為明顯，除顯示不少散戶投資者對去年12月以來的台股上漲行情態度仍然謹慎外，復徵證所稅的不確定因素，亦是加速融資戶賣股退場的主因。這是外資法人連續四個月賣力做多、吸納市場權值股短期籌碼後，卻在3、4兩個月因拉抬無力，復在國際股市於4月出現漲多的回檔整理時，開始出現轉向賣超台股的重要原因之一。

美國蘋果公司股價在4/10日創下每股644美元新高，但短短6個交易日，於4/17日最低回到571.91美元，震幅超過11%以上，也是去年12月以來的最大回檔幅度，此顯示蘋果股價在充份反應市場對其未來獲利展望的心理溢價後，市場終將回歸理性思考其股價的合理性，該公司2011年每股稅後純益(EPS)為27.68美元，目前本益比約22倍，2012年首季EPS為13.87美元，相較去年同期的6.43美元，獲利仍高度成長。蘋果股價已對台股電子類族群產生牽引效應，在蘋果股價進入高檔震盪拉回之際，台股投資者亦應有高度的戒心，提防股價進一步的回挫！