不過7500點,趨勢偏空將不變!

上周專欄提到扭轉季線,大盤指數必須盡可能收在7700點之上,但指數不但無法攀抵7700點,甚至連7500點也無法到達,台股再度跌落到季線之下,也成為必然的結果,顯見現階段台股仍受制於季線附近反壓,無法快速扭轉。


✪台股加權指數日線圖

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資料來源:XQ全球贏家

接下來一周,季線扣抵位置在4/18日,未來五個交易日收盤指數分別為7605點、7622點、7507點、7481點、7498點,平均點數為7542點;季線下跌幅度可望縮小,但要由下降轉為上升,則必須指數至少收在7500點之上,若無法越過此關卡,則台股持續壓回的可能性不低。

近期歐盟雖不斷對西班牙、義大利等國,釋出放寬紓困條件的利多,但兩國政府公債殖利率卻無法順利回降;西班牙10年期公債殖利率,動輒攀高至7%以上,義大利則屢屢拉高至6%以上高點,顯示歐洲債務危機仍暗潮洶湧,短期恐怕仍無法開雲見日。此由歐元匯率、美元指數、美債利率走勢觀察,便大致可知。


✪義大利十年期公債

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資料來源:bloomberg.com


歐元匯率周二(7/10)最低來到1.2233美元,距離2010年6月最低點1.1874美元,已相當接近,美元指數則上漲至83.559點,為近兩年最高點。此顯示,國際資金仍持續自歐元區撤出,並轉向美元資產。國際游資自歐洲撤出,近期卻未投入美國股市,反而湧入美國公債市場;美國10年期公債殖利率周二收盤為1.50%,再度逼近6月初的歷史最低點1.44%,除因美國總體經濟指標近期轉弱,國際游資逃離風險性資產為另一重要原因,此情勢將不利全球股市,台股亦將因受到負面影響。


✪歐元匯率日線圖

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資料來源:XQ全球贏家

✪美元指數
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資料來源:XQ全球贏家

✪美國十年期公債


資料來源:鉅亨網

台灣對外出口至6 月,已出現連續四個月相對去年同期的負成長,12個月平均出口金額趨勢亦連續四個月下滑,整體長期對外出口成長動能正式轉弱。在對外貿易動能轉弱之下,台幣匯率於5、6、7月(至11日),連續回貶,資金出現向外流出趨勢,不利國外股市資金動能。


✪台灣出口統計

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資料來源:財政部

✪台幣匯率月線圖

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資料來源:XQ全球贏家

央行為促進出口、維持出口產品競爭力,極可能在未來配合企業要求,維持弱勢的台幣匯率政策;果若此,則將是台灣經濟另一波惡性循環的開始,過去應升未升,產業喪失升級先機,今若飲鴆止渴,將是病急亂投醫。其思考邏輯如下:出口衰退,台幣匯率順應要求貶值,將使進口物價上漲、國民生活水平下降、資本設備進口能力降低,接下來產業升級能力將更挫低,出口競爭力不升反降,出口持續衰退,經濟及國家競爭力走入惡性循環之中。

央行匯率政策果若病急亂投醫,則台灣經濟及國力恐持續向下沉淪,台股長期將很難再翻身!



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