台積電撐起多頭半邊天

台股本周面對下降中的季線反壓,多頭態度轉為謹慎,指數在尾盤才勉強拉高收紅,單日成交量從周一的869.56億,迅速下降至周三的690.64億,但收盤指數已連續兩日微幅越過7424點的季線反壓,台股周三在美股、陸股收黑之下,尚能維持小紅局面,已是難得。


台股加權指數日K線圖

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資料來源:XQ全球贏家


季線目前扣抵位置在9/5日的7367點,未來一周的5日平均點數為7417點,台股在12/5日之前,務必越過此點數,甚至拉大與季線之正乖離,否則靠近12月中旬,季線扣抵點數將迅速往7700點靠近,屆時,季線趨勢下壓型態,將讓依技術面操作者再度怯步,台股反彈後的拉回機率就會提高。因此,近期觀察重點仍在大盤是否能帶量順利站穩於並拉大與季線距離,將是指數能否繼續向上挺升之關鍵。

至上周五,融券、融資餘額比為7.19%,這是2009年2月首周來新高,當時全球股市尚處於金融海嘯後的景氣衰退谷底,國內外市場仍一遍悲觀氣氛,台股收盤點數為4240點。2008年9月至2009年6月,台灣景氣對策信號綜合分數,連續10個月低於18分代表「景氣衰退」的藍燈區,2011年11月至2012年8月,再度連續亮出10個景氣藍燈,但最近兩個月回到18分(含)以上、代表「景氣欠佳」的黃藍燈區,顯示景氣最惡劣階段應已走過,但10月景氣分數剛好落在黃藍燈最下緣,亦同時隱含景氣弱勢復甦的型態仍未改變。


台灣加權指數週K線圖與融資、融券、資券比對照圖

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台股加權指數月K線圖與景氣指標對照圖

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隨著房地產景氣復甦態勢越來越明顯,美國消費者信心指數穩步攀高:密西根大學11月消費者信心指數創2007年9月以來新高,一般消費者信心指數亦創2008年2月以來新高。由此顯示,美國民眾已逐漸走出2008年金融海嘯之陰霾。


美國 - 消費者信心指數

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美國 - 密西根大學消費者信心指數

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由道瓊指數與密西根大學消費者信心指數之實證對照觀察,當消費者信心指數處於上升趨勢,美國股市走勢亦呈現向上的多頭循環;近兩個月回檔仍沒有立即由多轉為長空的基本面危機,主因仍受12月底即將逼近的財政懸崖所影響,市場將持續受到此消息面的起伏衝擊。


美國道瓊指數月K線與消費者信心指數對照圖


資料來源:XQ全球贏家


美國道瓊指數月K線與密西根大學消費者信心指數對照圖


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台股最大市值的台積電本周股價,再創還原歷年權息後新高,顯示整體量能雖不充沛,績優成長股之企業價值並未停滯。台積電以高達2592億股本,融資餘額竟僅有1.44萬張,佔總股本0.06%,反觀外資持股則高達2013.88萬張,持續創新高之中,持股比重高達77.69%。以該公司近三年的平均盈餘再投資率高達八成以上,在過去四季股東權益報酬率24.5%之下,該公司未來三年的每年盈餘複合成長率將高達二成以上,台積電無疑地將成為台股多頭之中流砥柱,在其股價未明顯回檔之前,台股壓回空間將有限。


台積電(2330) - 還原月K線與融資、外資持股對照圖

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資料來源:XQ全球贏家


台積電(2330) - 現金流量表

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圖表由 tivo168 提供


台積電(2330) - 財務比率表(合併財報)(季表)

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台積電(2330) - 財務比率表(合併財報)(累計季表)

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台積電(2330) - ROE(年、季)

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圖表由 tivo168 提供


台積電(2330) - 現金流量(累計季表)

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資料來源:XQ全球贏家



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