匯率戰牽動外資動向,台股最大變數

總體經濟指標顯示美國就業市場及房市持續走向復甦軌道,加上大型企業財報普遍優於預期,如奇異、高盛等公司盈餘優於預期的激勵下,道瓊指數及S&P500指數周二(1/22)同步創2007年12月以來新高。美國10年期指標公債殖利率仍處於1.84%的長期相對低檔區,顯示在美國聯準會的購債買盤支撐下,加上消費者物價指數年增率仍僅1.7%,長期公債殖利率、房屋抵押貸款利率水準,短期仍未至從谷底大幅反彈的時刻。這是美股持續創金融海嘯後新高的主要原因。


→道瓊指數週K線

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資料來源:XQ全球贏家

→S&P500指數週K線

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→美國 - 十年期公債殖利率

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資料來源:鉅亨網

→美國 - CPI年增率

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聯準會自2008年11月以來,透過所謂的量化寬鬆貨幣政策,至今已釋放出資金約2.5兆美元資金,其途徑主要透過購買美國政府公債或是房地產抵押擔保證券(MBS),壓低長期資金市場融通利率,以防止美國房市進一步崩跌,配合就業市場的緩步復甦,美國經濟在房市、車市,零售消費市場等各個面向,幾乎已同步指向美國經濟2013年將持續穩步向上擴張。


→QE內容

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→美國 - 汽車銷售量




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→美國 - 零售額

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大量印鈔壓低利率,使美元匯率自2008年起,即長期處於弱勢地位,過剩的資金形成水淹四海,新興工業國家 股市及房市一度面臨泡沫化危機。美國聯準會因此飽受以鄰為壑的罵名!但罵歸罵,各國的金融市場投資者,在2011年及2012年歐債危機恐怖陰影罩頂之際,尚能安然走過,恐怕仍得感謝聯準會的「英明德政」,更何況,隨後的歐洲央行、英格蘭銀行,G7工業大國,有那個國家的貨幣主管當局,不是以印鈔救市為手段?若了解實況,也就不會對日本新任首相上台後的動作有何意外。

日本10年期公債殖利率目前僅為0.73%,幾乎迫近2003年的歷史最低點0.53%,顯然,日本民眾未必會因日銀持續的零利率政策就增加消費,進而刺激日本內需市場,但透過弱勢日圓政策,卻可能使日本出口產業重獲生機。夏普股價自去年第四季低點,每股142日圓上漲至今320日圓;索尼自772日圓上漲至1157日圓;豐田汽車自2873日圓,上漲至4165日圓。這些商品行銷全球的日本企業,極可能藉由安倍晉三此次弱勢日圓貶值,重創其他同質國際型企業,韓國將是此次轉變的最大受害者。


→日本 - 十年期公債殖利率

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資料來源:MoneyDJ理財網

→日圓匯率月K線

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→夏普股價日K線

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→索尼股價日K線

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→豐田汽車股價日K線

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台股與韓股在國際型外資的全球佈局之中,具有相當的同質性,若外資出現連續性的減持動作,絕不會厚我而薄彼。韓圓匯率近日在1/11日觸抵1053.4韓圓,已轉向回貶至1067韓圓,顯見韓國總統卜瑾惠的強勢匯率政策已被迫轉向。台幣匯率本月至周三仍小升0.2%,但外資至周三,卻累計買超已縮小至24.45億,外資動向將是台股現階段最大變數。


→韓圓匯率日K線

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→台幣匯率日K線

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