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      外資持續落跑、獲利衰退股成未爆彈!

 

    宏達電(2498)周二(6/4)公告5月營收,月增率高達48%,但周三股價走勢卻上演開高走低的戲碼,尾盤並出現接近1500張的摜壓賣單,將股價殺到當日最低價收盤。同樣的情形也出現在聯發科(2454)、可成(2474)、漢微科(3658)等績優股身上。台股月線於周三由上升轉為下滑,外資則持續第5個交易日賣超,過去5個交易日累計賣超達310億,在外資未明顯轉為買超之前,台股持續回檔整理的危機仍未解除。 

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資料來源:tivo168

    外資在4/24日至5/22日,連續買超20個交易日,共達1268億,將大盤指數從7942點,向上推升至8439點,
 隨後美股回檔、證所稅修正案延宕,外資由買轉賣,至周三共賣超445億,10個交易日之中,僅2個交易日小幅買超,台股開始回檔轉弱。此期間,融資餘額卻自5/10日起至周二的18個交易日之中,僅有1天融資餘額未增,累計融資餘額提高107億,新增的融資買盤已形成8200點以上的套牢籌碼。台股成也外資,敗也外資,在外資未轉向連續買超之前,持續回檔整理的機率將高於向上攻堅的可能。

《台股K線圖與三大法人及融資對照日線圖》

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資料來源:XQ全球贏家

    宏達電5月合併營收達290億,月增率達48%,但市場卻不買單。營收看似相當亮眼,但大家若把前5個月累計合併營收914億,與去(2012)年同期的1288億相較,就很容易發現前5個月累計營收仍衰退高達29%。該公司第一季營業利益率下降至僅0.1%,遠低於去年同期的7.53%,此告訴投資者一件重要的投資紀律:高營收背後若無合理的營業利益率做支撐,對企業或股票價值的提升,將不具太大的正面幫助,甚至可能成為未來擴大虧損的肇因。

 

     宏達電第一季每股稅後淨利(EPS)從去年同期的5.35元,下降至僅0.1元,周三收盤股價仍在285元,同樣情形意出現在不少獲利衰退的公司身上。如原料藥廠台耀(4746),第一季EPS2.45元,股價卻仍在49.55元;視訊轉換盒IC廠揚智(3041),第一季EPS由去年同期的0.91元變成負0.16元,股價仍在31.8元;手機鏡頭廠今國光(6209),第一季EPS由去年同期的0.65元衰退成0.03元,股價仍在36.6元;影像處理晶片廠F-譜瑞(4966),第一季EPS由去年同期的5.19元衰退成0.95元,股價仍在292元;工具機零件大廠上銀(2049),第一季EPS由去年同期的2.38元衰退成0.81元,股價仍在190.5元。此類公司過去兩季獲利及2013年前4個月累計營收及獲利同步較年同期衰退,投資者均應保守視之。 

《 宏達電 財務比率表(合併財報)(季表》
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《 台耀 財務比率表(合併財報)(季表》
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《 揚智 財務比率表(合併財報)(季表》

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《 今國光 財務比率表(合併財報)(季表》

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《 F-譜瑞 財務比率表(合併財報)(季表》

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《 上銀 財務比率表(合併財報)(季表》
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資料來源:XQ全球贏家

  經濟基本面與股價走勢背離,台股月K連七月收紅,推升力量主要來自外資買盤,若少了外資助力,則基本面欠佳但本益比仍明顯偏高者,投資者就應提高警覺了。

 

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    tigercsia3 發表在 痞客邦 留言(5) 人氣()