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基本面弱中帶虛,投資風險不低
 

台股在上半年出口年增率僅2.45%,累計前6月外銷接單金額年增率負1.69%,景氣對策信號連續亮出第9個黃藍燈之下,年初至今(7/24)尚可維持小幅上漲6.45%,已屬難得。外資2012年買超1442億,2013年初至今,則小幅買超490億,外資前6個月尚累計賣超150億,但7/9 日以後至7/24日,除7/19日小幅賣超24億外,其餘10個交易日均為買超,並將指數從7885點向上推升至8265點。顯然,沉悶的台灣經濟目前並非決定台股今年漲跌的主要因素,國際資金流動背後的外資買賣超,才是台股多空真正影舞者。

外銷接單統計表

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外銷接單統計圖

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出口統計表


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出口統計圖

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資料來源:財政部




台股日K線與三大法人買賣超統計對照圖

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資料來源:XQ全球贏家

台灣的經濟基本面現況,不易吸引欲長期性投資股市的資金大舉加碼,不減碼撤資已是萬幸。但是,國際間仍有為數龐大的投機性濃厚游資在各國之間挪移,也造成各國股、匯市的上下波動。2013年影響這股短期投機性游資流動的因素,無疑地,是美國聯準會的貨幣政策動向展望。

美國聯準會成員,自今年以來,即出現鷹、鴿兩派不同主張,聯準會主席任何一次公開談話,都造成全球金融市場的事前憶測與劇烈震盪,此種情況,在未來恐怕仍將持續下去。反應在美國金融市場,除造成美股上下震盪外,從美國債市及美元指數漲跌,也可一窺美元資產對國際資金的吸引力強弱;美元資產吸引力轉強,國際游資便從新興市場流出,造成新興市場股市下跌。

筆者已多次述及,美股在經濟面持續向上復甦趨勢之下,維持多頭循環仍不變,頂多就是漲多的技術性回檔,但美股的多頭並不代表新興市場股市也必跟漲。年初至今,全球股市漲幅前10名中,美股四大指數、日經225指數,就佔了5個名額;跌幅前5名中,巴西、上證、俄羅斯分居第134名。已清楚點出,2013年全球經濟最穩定市場為已開發經濟大國,而非過去的新興金磚四國。

全球股市排行表現最好&表現最差


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資料來源:Stock Q.com

     美國公債殖利率近期止漲回跌,可暫時抑制美債對國際資金流向美元資產的吸引力,亦反應在美元指數的波段性回檔,周二美國10年期公債殖利率收在2.52%,美元指數持續回檔至82點,與一周前相較,並無太大變動。此可減低外資由買超再度轉賣超的疑慮。

公債日線圖

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資料來源:Money DJ


美元指數日線圖

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資料來源:XQ全球贏家


    台積電法說會釋放出第三季成長動能可能轉為保守的訊息,該公司第一季營收年增率25.7%,第二季單月營收雖迭創新高,但前6個月累計營收年增率卻下降至23.46%。台積電累計營收年增率的下滑,隱含績優權值股營運雖維持成長,但持續衝高瓶頸已出現。

台積電營收統計表

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以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊



   
靠外資買超暫時撐住台股指數,正顯出台股基本面弱中帶虛的投資風險!

 

   

 

 

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