獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

台灣的經濟基本面現況，不易吸引欲長期性投資股市的資金大舉加碼，不減碼撤資已是萬幸。但是，國際間仍有為數龐大的投機性濃厚游資在各國之間挪移，也造成各國股、匯市的上下波動。2013年影響這股短期投機性游資流動的因素，無疑地，是美國聯準會的貨幣政策動向展望。

美國聯準會成員，自今年以來，即出現鷹、鴿兩派不同主張，聯準會主席任何一次公開談話，都造成全球金融市場的事前憶測與劇烈震盪，此種情況，在未來恐怕仍將持續下去。反應在美國金融市場，除造成美股上下震盪外，從美國債市及美元指數漲跌，也可一窺美元資產對國際資金的吸引力強弱；美元資產吸引力轉強，國際游資便從新興市場流出，造成新興市場股市下跌。

筆者已多次述及，美股在經濟面持續向上復甦趨勢之下，維持多頭循環仍不變，頂多就是漲多的技術性回檔，但美股的多頭並不代表新興市場股市也必跟漲。年初至今，全球股市漲幅前10名中，美股四大指數、日經225指數，就佔了5個名額；跌幅前5名中，巴西、上證、俄羅斯分居第1、3、4名。已清楚點出，2013年全球經濟最穩定市場為已開發經濟大國，而非過去的新興金磚四國。

全球股市排行表現最好&表現最差








資料來源：Stock Q.com

     美國公債殖利率近期止漲回跌，可暫時抑制美債對國際資金流向美元資產的吸引力，亦反應在美元指數的波段性回檔，周二美國10年期公債殖利率收在2.52%，美元指數持續回檔至82點，與一周前相較，並無太大變動。此可減低外資由買超再度轉賣超的疑慮。

美國公債日線圖



資料來源：Money DJ


美元指數日線圖


資料來源：XQ全球贏家

    台積電法說會釋放出第三季成長動能可能轉為保守的訊息，該公司第一季營收年增率25.7%，第二季單月營收雖迭創新高，但前6個月累計營收年增率卻下降至23.46%。台積電累計營收年增率的下滑，隱含績優權值股營運雖維持成長，但持續衝高瓶頸已出現。

台積電營收統計表

以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理：鉅豐財經資訊



    靠外資買超暫時撐住台股指數，正顯出台股基本面弱中帶虛的投資風險！