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2014年股房二市具高危險性的投機行情

耶誕節及年底連續假日在即,外資近日買賣金額明顯縮小,買賣超金額對大盤漲跌的影響力降低。代表散戶指標的融資餘額,則自11/28日至12/24日共計19個交易日之中,增加了74.5億,僅在12/11日融資微減,其餘每日融資餘額均呈現遞增,顯示融資戶高度樂觀預期12月及年底紅包行情。

國內自營商及投信法人卻不捧場。12月至周二止,自營商由10月、11月的連續買超台股,轉為賣超24.1億,投信法人則自9月起,連續4個月賣超台股,12月初以來仍持續賣超45.3億。大盤近期成交量在國內外法人買賣金額縮小之下,雖有融資戶熱情進場搶紅包行情,但成交量卻明顯萎縮。目前指數離今年最高點8501點相當靠近,離封關日僅剩四個交易日,集團及投信基金高持股比例類股應有機會藉年底作帳需求,臨門一腳將指數推高至整年最高點收盤。

 

台股日線與融資及三大法人買賣超對照圖

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資料來源:XQ全球贏家

 

台灣主計處經多次調降整年度經濟成長率預測值,最近一次、即11月預測2013年整年度經濟成長率為1.74%,2014年則小幅提高至2.59%,可見官方對明年度經濟展望雖仍充滿希望,但相較台灣過去高成長歲月,難掩低度成長疲態。國民政府治理超過一甲子的台灣經濟,雖一度呈現高度成長活力,但從近幾年低度的經濟成長率來看,卻已呈現未老先衰的不堪窘境。支撐股、房二市的主要因素,亦僅為過度氾濫的資金所營造出歷史最低利率成本的資金,而非實質經濟真正的成長。

國際貨幣基金(IMF)及經濟合作開發組織(OECD)預測全球最大經濟體美國今明兩年的經濟成長率,分別從2013年的1.6%、1.7%提高至2.6%及2.9%,顯示主要預測機構對美國總體經濟展望轉趨樂觀。近月來,美國總體經濟指標大部份優於市場原先預期,聯準會主席柏南克於其個人任內最後一次FOMC例會正式宣告自2014年一月開始縮減QE購債規模,從原先每月購買850億下降至750億,正示宣告2014年為QE退場年。

 

主要機構對2013、2014年經濟成長率預測

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最新美、日、德等工業大國最新消費者物價指數年增率分別為1.2%、1.1%、1.3%,中國則為3%。工業大國通縮壓力其實尚未完全解除,新興工業國之首的中國則通膨壓力蠢蠢欲動。

 

美國消費者物價指數年增率

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日本消費者物價指數年增率

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德國消費者物價指數年增率

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中國消費者物價指數年增率

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資料來源:XQ全球贏家

 

後QE時代,工業大國官方利率仍將維持低檔,長債利率則仍有續升空間,並對國際熱錢產生收縮效應。人民幣、台幣緊密互通提高,壓縮兩者原先存在的大幅利差,台幣利率趨升機率遠高於人民幣利率的下降。台灣2014年經濟若無法明顯優於預期,則股、房二市的投機性行情仍將充滿高度危險性。

 

美國10年期公債殖利率月線圖

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資料來源:Money DJ

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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