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《漢唐2404》

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以上圖表皆由《tivo168》提供
資料整理:鉅豐財經資訊

 

 

 

《中華電2412》

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以上圖表皆由《tivo168》提供
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憂4G傷獲利 里昂下修中華電/台灣大目標價
(2014/02/05 12:29:41)

精實新聞 2014-02-05 12:29:40 記者 鄭盈芷 報導

中華電(2412)與台灣大(3045)都搶在年前就召開法說會,不過有鑑於中華電今年財測獲利數字恐較去年衰退,加上固網(市話)與行動語音營收下滑明顯,里昂將中華電目標價由93元下修到87.5元,不過看好中華電2014年維持100%盈餘配發率;而台灣大今年資本支出雖較預期少,不過里昂認為,折舊攤提則高於預期,而且4G上路後,台灣大應要到2016年獲利才有機會回升,因此也將台灣大目標價由111元下修到100元。

受到今年4G上路恐導致相關成本與費用大增影響,中華電今年財測稅後獲利將年減10.1%,里昂認為遜於市場預期,而且觀察中華電去年Q4固網與行動語音營收下滑也有明顯加速,而這或許也是中華電2014年獲利預測如此令人失望的背後原因。

不過里昂表示,中華電今年資本支出401億元,年增10%,則符合市場預期,而且中華電也表示,資本支出將於2015年起逐步下滑,這應該可以緩解投資者對於4G導致資本支出大增的疑慮。

另外,雖然中華電在法說會上並未透露股利方向,不過里昂預期2014年仍會維持100%盈餘配發率,而有鑑於中華電今年獲利預測令人失望,里昂將中華電目標價下修至87.5元,並維持遜於大盤的評等。

台灣大2014年資本支出僅128億元,而且2015年資本支出預期也將維持平穩,其後則將逐步趨緩,里昂認為,台灣大資本支出較原先預測少,這將有助於化解投資人對於4G支出的疑慮。

另一方面,里昂則指出,受到電視機上盒滲透率提升影響,台灣大今年的攤提折舊費用較原先預期高,而因應4G布局與展店擴充,台灣大今年的相關營運成本與費用也高出預期。

不過里昂仍看好,台灣大2014年可維持100%盈餘配發率,因此仍給予優於大盤的評等,惟有鑑於4G今年上路後,台灣大獲利恐要到2016年才會重回成長軌道,因此也下修其目標價到100元。

 

 

 

 



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