獵豹財務長郭恭克部落格(JaguarCSIA)

大峽谷之太空漫步玻璃橋

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買進價格處於相對高檔的資產有時只是權衡性的資產配置與選擇 

    股市加權指數已經從八千點漲到一萬三千點了，經濟基本面又沒真正轉好，還可能更差，為何還要持續持有或買進股票？這是很多人心中的疑問。

    道理很簡單，除了股票外，還有可以提供相對報酬率較高的資產嗎？它的變現及流動性又是如何？只要經此思考，就會知道：決定股票價格的因素不是只有股票發行公司的獲利高低，還有其它資產的相對收益率高或低，最通俗可知的，市場大部份資金的利率水準，就是最客觀的衡量標準。

    房地產投資往往也是資產配置下不得不的選擇，但在資產相對報酬率可能慢慢進入長期轉折時刻，房地產投資的變現性難易往往使房地產成為高風險的資產配置。今天掛單賣出股票，後天就可取得現金，但你今天與房地產經紀人簽完售屋委任書，你的房子可能一年後還在你名下，除非妳願意大幅降低售屋價格。

    股票是僅次於現金的流動性資產，當現金存款的報酬率還低得離譜的時刻，股票的資產配置是不得不的選擇。保持高度警戒是必須的，股票的高流動性則是個人投資者最佳的防護罩，其它資產相對報酬率高低消長，則是決定資產配置的最重要因子。  

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