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 (本文內容並非任何型式之投資建議,內容謹供參考,數字如有誤植,以公開資訊觀測站為主,任何投資決策應自行衡量風險,妥善理財,本部落格不負任何盈虧之責!) 

 

 

 

伸興(1558)各月營收表:

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資料來源:XQ全球贏家

   

短評:

該公司2014年首季營收仍處於淡季效應之中,1~2月累計營收年增率9.65%,稍低於2013年全年的9.94%,營收成長動能持平。

  

 

伸興(1558)單季經營績效表:

 1558-2.PNG 1558-3.PNG  

資料來源:XQ全球贏家

 

短評: 

2013年Q4每股EPS為2.47元,稍高於前年同期的2.37元,單季稅後淨利年成長率為15.37%,獲利成長率屬中等偏低。 

  

 

伸興(1558)年度經營績效表:

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資料來源:XQ全球贏家

 

短評:

2013年整年度EPS為13.05元,創下新高,稅後淨利年成長22.16%,整年度表現仍佳。

 

伸興(1558)股利政策:

 1558-6.PNG1558-7.PNG     

資料來源:XQ全球贏家

  

短評:

 

該公司2008年 ~ 2012年的現金配息率為63%,預估2013年現金股利約為8.22元水準,以4/3收盤價現金配息率約為4.91%,該公司自2009年後,每年現金股利配發均高於7元以上(含),是典型的高現金股息殖利率股。

該公司2012年現金股利之稅額扣抵率達22.55%,亦屬高退稅率之公司。 

 

 

伸興(1558)單季累計財務比率表:

  1558-8.PNG  

資料來源:XQ全球贏家

 

短評:

 

每年第四季為該公司獲利性指標的季節性低點。2013年第四季的營業利益率下降至10.88%,為2011年Q1以來最低點,是否為本業獲利性轉弱,值得2014年Q1密切追蹤。

 

 

 

伸興(1558)季累計財務比率表:

 1558-9.PNG

資料來源:XQ全球贏家

 

短評:

2013年整年度營收、稅後淨利年成長率分別為9.86%、22.16%,均較2012年明顯好轉,顯示每股EPS雖創新高,但獲利成長動能卻仍維持平穩。2013年Q4的營業利益率是否為短期現象,將是2014年Q1財報之重要追蹤項目。 

   

 

伸興(1558)長期現金流量統計表:(2006 ~ 2013年)

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程式設計:Tivo168

 

短評:

 

該公司來自營運活動現金流量、自由現金流量,分別佔稅後淨利之111.8%、58.52%。顯示該公司不謹來自本業的現金流量相當穩定,對資本投資仍維持高度的企圖心,對營運成長性仍持樂觀態度。而長期現金配息率63%亦與自由現金流量佔稅後淨利之比率相當接近,現金股利的發放不致影響該公司財務結構之穩定度。

  

 

伸興(1558)長期股本形成表: 

1558-11.PNG 

資料來源:XQ全球贏家

 

短評:

 

該公司為因應高資本支出或配息之資金需求,2013年曾以現金增資方式取得資金,顯示公司對營運規模的擴充態度相當積極。

 

所幸,該公司來自營運活動現金流量表現相當平穩,2013年來自營運活動現金流量創歷年新高,顯示本業營運已出現正面效應。2014年營收成長動能若能進一步轉強,則對股票價值之評價將具極大的激勵作用。

 

 

結論:

 

2014年首季的營收成長動能稍弱,但隨著新產能擴充,今年營收成長動能是否能轉強,值得密切追蹤

 

就本益比觀點看,其本益比其實不算高,但因營收成長動能仍不強,壓抑其股價之表現,但該公司長期高獲利、高配息表現,加上高扣抵退稅額比率,使其成為長期穩定型投之者的優質標的。

 

 PS:更細部財務及營運數據追蹤將在投資個案研討課程中進行分析

 

 

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