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氾濫資金加指標股帶動,台股將續攀高

在上市櫃公司2013年財報公告完畢,2013年整體獲利較前年大幅成長帶動台股再攀今年新高。在第二季股利宣告如火如荼,而國內資金環境氾濫依舊,外資連續六個月淨匯入(至2月),3月依舊大量買超台股達721億之下,台股由資金面堆砌而成的多頭投機行情仍方興未艾,預期近期仍將以震盪盤堅走勢居多。

 

三大法人買賣超聯結

 

2013年上市櫃公司大幅成長的主因可以歸納幾個最主要原因:過去號稱四大慘業的面板、DRAM、LED、太陽能等產業均出現景氣反彈行情,不少公司由虧轉盈,甚至成為高獲利股。其次,在上游塑化工業原物料等商品行情位處低檔之下,塑化、紡纖、橡膠,甚至汽車等產業,2013年獲利亦成為高成長族群。而營造業、金控公司持續受惠處於歷史低檔區的低利率支撐相對高檔的不動產景氣,獲利普創新高。

最特別的是,僅潤泰新(9945)、潤泰全(2915)兩家公司的獲利,從前年約近七十億,因會計準則改變,2013年一下子膨賬至740億。任何企業不會因會計記帳方式而讓企業價值提高,有的只是資訊解讀者的短期心理反應於股價波動上,筆者不認為這對企業評價有任何增減。

投資者在2014年應緊密追蹤造成2013年上市櫃公司獲利大幅成長的產業循環、全球原物料價格趨勢、主要工業大國長期債券利率的漲跌,甚至國內房地產景氣的榮枯等等,皆將是決定上市櫃公司2014年獲利能否再造新猷的關鍵因子,也是考驗台股能否續創新高的最主要觀察重點。

美國聯準會縮減QE購債規模,但仍宣示在就業市場未穩定復甦之前,聯準會仍將維持極度寬鬆貨幣環境一段較長期間。周一晚間,聯準會主席甚至直言,過去6.5%失業率目標在勞動參與率明顯下降之後,已不足以反應勞動市場依舊疲弱的實際情況,在失業率未下降至5.2%~5.6%之前,FED將不會輕易調升聯邦資金目前0~0.25%的歷史低檔水準。此無異再度給國際游資及追逐高風險資產的風險偏好者一劑強心針,全球股市由高度氾濫資金推升的多頭行情可望續演投機行情。

隨著台股指標股台積電、大立光股價續創新高,顯示在國內外游資氾濫之下,外資法人機構並不在乎股息殖利率已不足3%的現實市況,企業未來的獲利展望才是外資機構法人決定個股多空的主因,此與國內投資者考量的現金股息殖利率高低,雖互有不同,但驅動股價上漲的因子仍不外乎企業獲利成長性及整體寬鬆的資金環境。由此觀之,台股近期可望持續攀堅。

 

台積電股價還原日K線圖

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資料來源:XQ全球贏家 

 

 

 

大立光股價還原日K線圖

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資料來源:XQ全球贏家

 

 


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