火燒雲
獵豹財務長郭恭克無限期好友(VIP)專屬討論區
進入本人FB請由此進入
(本文內容並非任何型式之投資建議，內容謹供參考，數字如有誤植，以公開資訊觀測站為主，任何投資決策應自行衡量風險，妥善理財，本部落格不負任何盈虧之責！)
道瓊指數周K線圖與CBOE恐慌指數VIX對照圖：
資料來源：XQ全球贏家 整理：鉅豐財經資訊
短評：
1.由上圖可知，當恐慌指數從低檔向上成為趨勢，幾乎都與股市呈現反向變動，但這趨勢並非只有一兩天，至少維持數周以上的趨勢才是股市出現較大幅度回檔的同時現象。
2.VIX指數高低並無法拿來預測股市是否將轉折，它只是代表市場對未來股市漲跌的預期，並透過心理反應於指數的統計之上。
3.極度悲觀的市場情緒反應，推升VIX指數走揚，但當VIX由最高峰反轉走低的過程中，股市的最低點也在默默的形成之中。可惜的是，VIX指數並無法告訴大家當VIX走低到什麼點數，股市就會由空翻多。
4.同樣地，當VIX指數長期維持在相對低檔一段期間，吾等也只能說市場氣氛已維持一段期間的樂觀氣氛，並無法就此斷定股市即將由多翻空，頂多只能說，市場的參與者可能已在過度樂觀的危險狀態，但並不代表股市就一定於短期間內將下跌。
5.2012年中以後，VIX指數即已很少超過20，顯示市場氣氛維持普遍樂觀的狀態已超過兩年，至2014年7/18日止，最新VIX指數為12.06，仍處於靠近歷史低檔區位置。在此期間，美股迭創新高，讓市場悲觀者聲音越來越小。吾等只能說，目前的股市顯然已因股市長期上漲而導致市場過度樂觀，並吸引短期市場參與者湧進股市，進一步推升股價。
6.以目前VIX指數而言，股市長期投資風險顯然已攀高，但對短期投機交易者而言，在VIX指數尚未確定反轉向上之前，股市卻是投機性資金的樂園；投資者應自行定位自己的投資屬性，再決定在VIX已維持超過兩年以上的相對低檔區後，要不要將資金繼續投入股市。
VIX短期波動走勢圖：(引自StockQ.org)
圖片來源：StockQ.org
VIX簡介：(引自StockQ.org)
http://www.stockq.org/index/VIX.php
VIX 指數（芝加哥選擇權交易所波動率指數、Chicago Board Options Exchange Volatility Index)， 用以反映 S&P 500 指數期貨的波動程度，測量未來三十天市場預期的波動程度，通常用來評估未來分險， 因此波動率指數也有人稱作恐慌指數。
VIX 指數雖然是反映未來三十天的波動程度，卻是以年化百分比表示，並且以常態分布的機率出現。 舉例來說，假設 VIX 指數為 15，表示預期的年波動率為 15%，因此接下來三十天預期的波動率的標準差為4.33%， 也就是 S&P 500 指數三十天後波動在正負4.33%以內的機率是 68% (常態分布 normal distribution 正負一個標準差所涵蓋的機率68%，正負兩個標準差的機率是 95%)。 換句話說，三十天後，有 68% 的可能性 S&P 500 最多漲跌 4.33% 以內。
通常 VIX 指數超過 40 時，表示市場對未來的非理性恐慌，可能於短期內出現反彈。 相對的，當 VIX 指數低於 15，表示市場出現非理性繁榮(irrational exuberance)， 可能會伴隨著賣壓殺盤。 即使在1998年的金融風暴時，VIX指數也未曾超過60，VIX 指數不一定能準確預測走向，但是多少反映當時市場的氣氛。
相關新聞報導：
|
不怕恐慌指數飆 美股回穩
|
 |
||||
|
||||
|
三大指數上周五（18日）同步回升，道瓊工業指數勁揚123.37點（漲幅0.73%），收17,100.18點；標普500指數漲20.1點（1.03%），收1,978.22點；那斯達克綜合指數也漲68.7點（1.57%）至4,432.15點。 這顯示投資人幾乎完全擺脫了17日的壞消息。標普500當天跌逾1%，是三個月來首見；VIX則大漲32%，創去年4月來最大漲幅。不過，VIX 18日下跌17%至12.06，以歷來平均而言而處於低點，且全周小跌0.17%。
道瓊指數上周累計上漲156.37點（0.92%）、標普500漲10.65點（0.54%），那斯達克漲16.66點（0.38%）。 Google等公司上季財報亮麗，是股市走揚的主因。彭博資訊的資料顯示，標普500已公布第2季財報的82家成分企業中，約77%的獲利超乎市場預測、70%的營收比預期出色。 標普500約140家成分企業預定本周公布財報，包括Netflix、麥當勞、波音（Boeing）、蘋果和微軟等。 企業併購活動轉強也帶動股市攀漲，例如媒體大亨梅鐸旗下的21世紀福斯，上周開價逾每股85美元收購時代華納等。 據彭博的數據，今年來宣布的併購案規模已突破1兆美元，超過去年全年的總和。 同時，經濟走勢仍是觀盤重點。 本周將公布的重要數據除了6月消費者物價指數、耐久財訂單，還包括新屋與成屋銷售，將反映第2季末房市的需求水準。 |
留言列表
鉅豐公告 (2)
