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美元指數日K線圖:

美元指數日線圖  

資料來源:XQ全球贏家

短評:

受歐元區經濟2014年第2季再陷衰退、通鬆壓力絲毫未減、歐洲央行重申極度貨幣寬鬆政策不變,加上歐元區第1大經濟體德國經濟於第2季走弱,6月工業生產年增率呈現-2.8%負成長,在過去3個月中出現兩個月負成長,第2季經濟成長年增率從第1季的2.3%下降至1.2%。歐元區總體經濟走弱,讓歐元在7月及8月連續走貶,至8/23日止,2014年下半年歐元對美元匯價共貶值3.27%,年初起算則貶值3.72%,歐元自5月以來已成為全球弱勢貨幣。

隨著歐元走弱,美元指數自然走高,至8/23日止,美元指數已創2013年9月5日以來新高點,2014年以來共升值2.72%,與英鎊同時成為工業大國中之強勢貨幣。隨著總體經濟數據維持復甦態勢,無論就業數據、產能利用率、採購經理人指數、房屋銷售數據等等,均指向美國經濟持續走在向上擴張之途,預期美元指數近期仍將以強勢居多,是否牽動國際游資在新興經濟體滯留資金的挪移回流美元資產,投資者仍應高度關注。

 

美元指數周K線圖:

美元指數周線圖  資料來源:XQ全球贏家

 

短評: 

就周K線觀察,美元指數接下來要挑戰的高點為2013年7月高點84.965點,離8/23日收盤點82.377點,事實上已不太遠。2009年3月及2010年6月分別有一次超越88點,分別為88.675點、88.405點,若真能越過此障礙,則等於宣告強勢美元時代再起。

但是美國政府真會放任美元持續走強嗎?恐怕是一個大問號。

 

美元指數月K線圖:

美元指數月線圖 資料來源:XQ全球贏家

 

 短評:

美國政府在何種狀況願意維持強勢美元?

1.美國國內物價情勢出現明顯的通膨壓力,FED透過啟動升息以壓抑通脹壓力並防止股市可能泡沫後對實質經濟的傷害。而美國物價出現明顯的通膨壓力,其背後隱含的意義等同美國總體經濟可能已接近過熱狀態,目前看來仍未達此一境地,美國7月產能利用率79.2%,雖已創2008年6月以來新高,但仍低於1972 ~ 2013年的平均值80.1%,此顯示美國總體需求雖可能持續轉強,但目前的閒置產能及勞動力仍足以應付未來可能增強之需求。

2.美國7月一般消費者物價指數、核心消費者物價指數年增率分別為2.0%、1.9%,雖已觸及FED目標區的下限2.0%,但只要不超過2%太大空間,聯準會似無需透過美元匯率以平抑國內物價。

3.美國是全球最大經濟體,也是全球最大負債國。光中、日兩國就持有美國政府公債超過兩兆美元,而聯邦政府總負債更已提高至17.2兆美元。做為以美元計價的最大負債國,美國政府會願意國際美元指數回到2002年的120點嗎?我想不用筆者贅言,大家心知肚明。

 

結論:

1.因歐元區及日本經濟均出現再陷疲弱危機,美元指數可能挑戰2009年及2010年高點88 ~ 89點區間。但除非美國總體經濟出現過熱情況,否則美聯準會透過美元升值平抑物價的可能性不高,因此美元指數往88 ~ 89點靠近,將可能是階段性高點。

2.就長期而言,美元指數仍在長期相對低檔區,但除非美國國債快速下降(可能性幾乎不存在),美元要回到2002年的強勢美元匯率的可能性不高,但此並無礙美元獨佔全球最大共通貨幣發行權的地位。

 

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